La reestructuración de la deuda española

La reestructuración de la deuda se define como: "Proceso que se realiza cuando un deudor no está en condiciones de pagar los compromisos que ha contraído o cuando ambas partes, por diversos motivos, prefieren modificar los términos de la deuda previamente pactada. Como en muchos casos no es posible o no es conveniente ejecutar la deuda -rematando, por ejemplo, los bienes dados en prenda- se procede a negociar nuevos términos para su pago. Por tal motivo dicho proceso se llama también, muchas veces, renegociación [...] El proceso de reestructuración de la deuda ha sido frecuente durante la década de los ochenta, cuando muchos países se encontraron en incapacidad técnica para cubrir sus compromisos debido a la enorme cuantía de los préstamos recibidos, al alza de los intereses y al escaso retorno de los proyectos financiados con los préstamos internacionales recibidos. En dicha actividad han participado activamente entidades financieras internacionales como el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional."

Ahora bien, veamos otro término que nos da una idea de la capacidad financiera como respuesta a posibles desequilibrios económicos, a esto se le denomina como Reservas Internacionales, que básicamente consisten en depósitos de moneda extranjera controlados por los bancos centrales y otras autoridades monetarias. Estos activos se componen de diversas monedas de reserva, especialmente de Dólares y Euros, y en menor medida de yenes, libras esterlinas y francos suizos.

La reserva internacional funciona, como indicador económico, mostrando los recursos de que dispone un país para hacer compras en el extranjero, transacciones en las cuales sólo son aceptables divisas fuertes como medio de pago. Estos activos son usados por los bancos centrales para dar apoyo a los pasivos, por este motivo, la reserva internacional es un indicador acerca de la capacidad del país para financiar sus importaciones, a la moneda local emitida, o a las reservas depositadas por los bancos privados, por el gobierno o por instituciones financieras.

"La justificación para mantener reservas internacionales actualmente se basa, en mantener un grado adecuado de liquidez internacional, que permita aminorar los costos de ajustes frente a desequilibrios externos y permita asegurara la viabilidad del sistema cambiario" (F. Coronado, 2008).

Actualmente, las principales Divisas de reserva en el mundo son: el dólar estadounidense, el euro y la libra esterlina, y probablemente sigan constituyendo por lo menos el 90% de las existencias de Divisas de reserva en el mundo, aunque recientemente, ha ido aumentando la precencia del Yen. Por ejemplo, a finales del 2006 se estimaba que las principales monedas de reserva eran el Dólar con un 64,74% de cuota, el Euro con un 25,8%, la Libra con un 4,43%, el Yen con un 3,19% y el Franco Suizo con un 0,19% de cuota.

Lista de países por Reservas Internacionales:

1. People's Republic of China = 3,305,000 (Mar 2012)

2. Japan = 1,288,703 (Mar 2012)

3. Saudi Arabia = 541,091 (Dec 2011)

4. Russia = 513,491 (Mar 2012)

5. Republic of China (Taiwan) = 394,426 (Feb 2012)

6. Brazil = 365,216 (Mar 2012)

7. Switzerland = 327,269 (Mar 2012)

8. Republic of Korea = 315,952 (Mar 2012)

9. India = 294,397 (Mar 2012)

–  Hong Kong = 294,701 (Feb 2012)

10. Germany = 249,260     Mar 2012[2]

12. Italy = 187,298 (Jan 2012)

15. France = 179,203 (Mar 2012)

16. Mexico = 154,996 (Feb 2012)

17. United States = 149,811 (Abr 2012)

19. United Kingdom = 125,693 (Mar 2012)

38. Spain = 48,051 (Mar 2012)

Como se puede apreciar claramente en este listado de países según su volumen de Reservas Internacionales, véase que los BRIC (6º-Brasil, 4º-Rusia, 9º-India y 1º-China) se encuentran entre los días primeros países. 16º-México actualmente tiene mayores reservas internacionales, que 16º-Estados Unidos y 19º-Reino Unido, respectivamente. Y España se encuentra en la posición 38, con unas reservas 3 veces menores que México por ejemplo.

En consonancia con el post anterior, titulado: Rato, Bankia y lo que se viene en la banca española, aumenta la probabilidad de cumplirse los pronosticos sobre la reestructuración de la deuda española, esta más cerca que nunca. Aquí les dejo un interesante análisis sobre la reestructuración de la deuda nacional española es tan grande, que es impensable: Domestically held Spanish debt makes any possibility of restructuring unthinkable.

Con la finalidad de refrescar un poco la memoria, sobre cómo fue la reestructuración de la deuda en Grecia: 11 claves para entender el segundo rescate a Grecia.

Actualización 15/05/12:

Justamente también hoy, el Blog Salmón a publicado un post referente acerca de la gravedad del sistema bancario español en: El infierno de la banca hace trizas a España y a la zona euro.