El Analista Económico-Financiero

En resumen: este mes de octubre, Trump sale al rescate del gobierno de Milei, ofreciéndose a ayudar financieramente a Argentina, condicionado la ayuda con los resultados de las próximas elecciones en este país ( La Nación ). Independientemente de los resultados de las elecciones legislativas de este 26 de octubre. En el post del día de hoy, vamos a hablar sobre la economía argentina y sobre la supuesta ayuda financiera que se ha planteado originalmente y otros supuestos que nos permiten establecer un escenarios de ¿qué pasaría si? Entendiendo el SWAP de divisas El Tesoro de EE. UU. y el Banco Central de Argentina negocian un swap de divisas por 20.000 millones de dólares, complementado con una línea de crédito del Fondo de Estabilización Cambiaria (ESF). Esta operación busca proporcionar liquidez en dólares a Argentina sin alterar el balance de la Reserva Federal, ya que el Tesoro actúa como financiador a través del ESF. En este artículo se detalla la mecánica contable de ambas herra...

Descubre cómo los recortes de tasas de la Reserva Federal han impactado los mercados en el pasado y qué enseñanzas ofrecen para invertir hoy. Un artículo clave para anticipar los próximos movimientos financieros con perspectiva histórica. When the Fed Cuts: Lessons from Past Cycles for Investors ( Enterprising Investor ). En su libro "How Not to Invest", Barry Ritholtz habla sobre la ceguera al denominador, en el siguiente artículo nos explica este sesgo con el siguiente ejemplo: Denominator Blindness, Tylenol Edition ( The Big Picture ). Descubre cómo a funcionado la política pública del bono social de electricidad en España en ¿Puede el bono social de electricidad mejorar la salud física y mental? ( Nada es Gratis ). La salud financiera es un estado en el que las personas pueden gestionar sus necesidades financieras, afrontar crisis, alcanzar sus objetivos y sentirse seguras de su situación financiera. Esta naturaleza multidimensional implica que la salud financiera se ...

Recientemente, el Banco de Pagos Internacionales (BIS por sus siglas en inglés) ha publicado dos documentos sobre el uso de la Inteligencia Artificial en los bancos centrales y en la supervisión bancaria. El primer documento presenta las siguientes conclusiones clave: La inteligencia artificial (IA) está cambiando la forma en que los bancos centrales utilizan el capital humano. Dos escenarios ilustran la incertidumbre en torno a la trayectoria del desarrollo de la IA: los "copilotos de IA", que complementan las habilidades humanas en lugar de reemplazarlas, y los "agentes de IA", que automatizan tareas específicas del banco central y pueden actuar como sustitutos de las funciones humanas. Los bancos centrales ya están integrando "copilotos de IA" en sus operaciones diarias. Estas herramientas mejoran la productividad del personal sin alterar fundamentalmente la forma en que se realiza su trabajo. Por el contrario, los "agentes de IA" podrían tr...

Lecturas recomendadas de la semana: 1. Ciclos de inflación: evidencia de datos internacionales Un estudio reciente analiza los ciclos de inflación mediante tres conceptos complementarios aplicados a economías avanzadas y emergentes: (1) niveles de inflación (reflejando tendencias a mediano y largo plazo), (2) desviaciones de la inflación respecto a su tendencia (dinámicas de corto plazo) y (3) un criterio práctico para identificar regímenes de inflación alta o baja. Los hallazgos revelan que las economías avanzadas presentan inflación más baja, estable y correlacionada que las emergentes, aunque ambas han reducido sus niveles en las últimas décadas. La duración media de los ciclos (6-7 años) se mantiene constante desde hace un siglo, con picos históricos tras guerras mundiales, crisis de los 70-90 y la pandemia. Las economías emergentes muestran mayor propensión a regímenes de alta inflación, aunque con variaciones internas significativas. Además, entrar en un régimen de alta infl...

Cada trimestre McKinsey publica los principales resultados de su encuesta mundial sobre las condiciones económicas. En el post del día de hoy les dejo un resumen con los highlights e insights más importantes del estudio. Riesgos potenciales para el crecimiento económico Los cambios en las políticas y relaciones comerciales están ahora en el primer plano, junto con la inestabilidad geopolítica y los conflictos, de las perturbaciones percibidas en la economía mundial, así como en los países de los encuestados. La inestabilidad geopolítica ha sido el riesgo más citado para la economía global durante los últimos tres años. Sin embargo, el comercio se ha recuperado: la proporción de encuestados que cita los cambios relacionados con el comercio como una de las mayores perturbaciones para la economía global se ha más que duplicado en los últimos seis meses y ahora es igual a la proporción que señala la inestabilidad geopolítica. La inestabilidad geopolítica y los cambios comerciales siguen ...

En un entorno cada vez más complejo y cambiante, la toma de decisiones estratégicas requiere no solo información actualizada, sino también un análisis profundo de los factores que influyen en las organizaciones. En esta edición de Lecturas recomendadas, te compartimos una selección de artículos y estudios que abordan temas cruciales para directivos y emprendedores: desde los sesgos en la toma de decisiones financieras, hasta el impacto de las universidades en la innovación empresarial y la conexión entre la macroeconomía y el cambio climático. No tomar en cuenta los sesgos es tan importante que tenerlos en cuenta puede ser estratégico, como no considerarlos un riesgo. En este artículo se aborda el tema de los sesgos en la toma de decisiones y nos ofrece una guía para directores financieros. Para los apasionados en las finanzas, acá les dejo los casos de estudio de Accenture e Izertis sobre cómo el EBITDA crea titulares, el ROIC valor financiero. ¿Pueden las universidades mejorar el ...

1. Artificial Intelligence in the Knowledge Economy The rise of Artificial Intelligence (AI) has the potential to fundamentally reshape the knowledge economy by solving problems at scale. This paper introduces a framework to study this transformation, incorporating AI into an economy where humans form hierarchical firms: Less knowledgeable individuals become “workers” solving routine problems, while more knowledgeable individuals become “solvers,” assisting workers with exceptional problems. We model AI as a technology that transforms computing power into “AI agents,” which can either operate autonomously (as co-workers or solvers/co-pilots) or non-autonomously (only as co-pilots). We show that basic autonomous AI displaces humans towards specialized problem solving, leading to smaller, less productive, and less decentralized firms. In contrast, advanced autonomous AI reallocates humans to routine work, resulting in larger, more productive, and more decentralized firms. While autonomo...

El orden económico global, tradicionalmente sustentado en el comercio y la cooperación internacional, comienza a mostrar señales de tensión. El creciente nacionalismo y el estancamiento en los flujos comerciales internacionales impulsan una tendencia hacia el proteccionismo, a medida que las economías buscan fortalecer sus fronteras y reducir su dependencia externa. Estos cambios reflejan una fragmentación en el sistema económico internacional, desafiando los principios que han sostenido la globalización en las últimas décadas. La imagen del día de hoy se basa en el informe de 186 páginas:  The Great Powers Index: 2024 How the Leading 24 Countries Are Doing and Their Prospects for the Next 10 Years , el cual clasifica a las superpotencias mundiales en 2024, según el análisis del Índice de Grandes Potencias 2024 de Ray Dalio . En la siguiente figura se muestra la fortaleza total de las superpotencias mundiales, con base en una amplia gama de métricas que incluyen la producción econ...

En el post del día de hoy, veremos algunos datos sobre migración y riqueza, sin duda dos cuestiones complejas con una amplia gama de matices para su análisis. Concretamente, veremos datos que nos muestran qué regiones están ganando/perdiendo población, por otra parte, qué países han aumentado sus niveles de riqueza. 1. Regiones que están ganando/perdiendo población Con datos del estudio de Perspectivas de población mundial de las Naciones Unidas 2024 . Los datos se muestran en la siguiente tabla. Donde, los números representan la migración neta (número de personas que aumentaron o perdieron) para ese año específico. Fuente:   Net Migration: Which Regions are Gaining or Losing People? La tabla muestra datos por regiones. Se puede apreciar claramente que las únicas regiones que han sido expulsoras desde la década de los cincuentas hasta la actualidad ha sido África y América Latina y el Caribe. También se puede observar que Europa fue una región con mucha emigración entre la déc...

Las tecnologías emergentes están redefiniendo la forma en que vivimos, trabajamos y nos relacionamos entre nosotros. Desde la inteligencia artificial hasta el blockchain, estas innovaciones prometen transformar no solo nuestras economías, sino también muchos aspectos de nuestra existencia humana. En el post del día de hoy, les comparto una serie de lecturas que nos muestran cómo estas tecnologías están impactando la economía y los diversos desafíos que se presentan. 1. Más allá de las corrientes criptográficas: El efecto oculto de las “ballenas” criptográficas Los mercados de criptomonedas suelen caracterizarse por la manipulación del mercado o, al menos, por una clara distinción entre los grandes y sofisticados inversores y los pequeños inversores minoristas. Si bien los activos tradicionales suelen ver una divergencia en el éxito de los comerciantes institucionales y los comerciantes minoristas, los autores encontraron una diferencia aún más pronunciada con respecto a los poseedo...

Mitigación del riesgo económico en estrategias multifactoriales En Mitigating Economic Risk in Multi-Factor Strategies , se aborda cómo mitigar los riesgos económicos no intencionales en estrategias multifactoriales, destacando la importancia de mantener exposiciones a factores recompensados sin aumentar la volatilidad o el error de seguimiento. Introduce una metodología para optimizar la eficiencia de estas estrategias, equilibrando la exposición a factores y reduciendo los riesgos económicos que no aportan valor a largo plazo. Esto permite una mayor eficiencia en el rendimiento ajustado al riesgo, preservando las ventajas de diversificación. ¿Cómo controlan los bancos centrales la inflación? Una guía para los perplejos Los bancos centrales tienen como objetivo primordial la estabilidad de precios. Lo logran utilizando herramientas que incluyen el interés que pagan sobre las reservas, el tamaño y la composición de su balance y los dividendos que distribuyen. Describimos las teorías ec...

El dia de hoy les traigo un resumen de un post que me pareció muy interesante, sobre los problemas del sector de desarrollo de software y sus posibles explicaciones. Durante los últimos 30 años, los programadores han disfrutado de una época dorada en términos de salarios. Han visto sus ingresos incrementarse de manera constante, impulsados por una demanda insaciable de talento tecnológico y un entorno económico favorable. "A grandes rasgos, se estima que las inversiones tecnológicas son más problemas y mantienen una clara correlación inversa con las épocas en las que los tipos de interés en mínimos de la Reserva Federal Estadounidense." La explicación más obvia de este fenómeno es que, en épocas de bajos tipos de interés, es más rentable pedir prestado capital para invertir en proyectos a largo plazo, como son los relacionados con la tecnología. En cambio, en momentos de altos tipos de interés, se buscan inversiones que generen flujos de caja inmediatos, como la compra de bo...

Estamos a mitad de 2024, y ya podemos mirar hacia atrás y comparar si se están cumpliendo los pronósticos para este año . Si nos centramos en la actual situación económica, tenemos un panorama de estancamiento o bajo crecimiento económico, con inflación y altos tipos de interés. Hoy en día, muchas instituciones están recortando sus expectativas de recortes de tasas ante un lento progreso en materia de inflación. En EE.UU., en mayo la inflación se situó en el 3,3%, cayendo durante dos meses consecutivos tras una tendencia alcista a principios de 2024. Mientras que las tasas de interés estadounidenses se han mantenido entre 5,25% y 5,50% desde julio de 2023, ubicándose en su nivel más alto en 23 años. Sin embargo, a pesar de los mayores costos de endeudamiento, se está tardando más de lo previsto en vencer la inflación o frenar el gasto de los consumidores ( Mid-Year Interest Rate Cut Forecasts for 2024 ). Unos datos que llaman mucho la atención es una actualización de la última encuesta...

Esta semana les traigo una serie de lecturas recomendadas. La primera, es una noticia que me llama la atención, ya que es muestra que lo inteligente es aceptar que China está ganando la batalla en muchos sectores o áreas de negocios, y hay que actuar en consecuencia:  Elon Musk al fin se da cuenta de que Tesla no puede competir en precio con los coches chinos: Se la juega todo al taxi autónomo ( El Blog Salmón ). Mi siguiente recomendación, es un artículo que explica el tema de la inflación de manera sencilla y detallada, que aunque sea el caso Europa, sirve para entender la inflación en otros países o regiones: Los factores que impulsan la inflación subyacente de la zona del euro en la era pospandémica ( ALdE ). Por otra parte, que el BID publique en su blog un post con analogía friki lo hace imperdible:  La inteligencia artificial y la importancia de una regulación desde una perspectiva de Star Wars ( Ideas que cuentan ). Finalmente, la imagen de la semana nos muestra que...

La pandemia de COVID-19 ha supuesto un shock sin precedentes para la economía global. Tras la crisis inicial, la recuperación ha sido desigual, con una inflación disparada en muchos países y un repunte de los tipos de interés. En este post, analizaremos la situación actual y las perspectivas de futuro para la inflación y los tipos de interés en el contexto post-COVID. Para comprender mejor la situación actual de la inflación, en la siguiente tabla se muestran las tasas de inflación anuales en los países del G20 a febrero de 2024, comparándolas con su pico durante la pandemia. Esta información nos permite analizar las tendencias inflacionarias en cada país y evaluar si se han recuperado a los niveles previos a la pandemia o se mantienen en un estado elevado o incluso si han experimentado un mayor aumento. Fuente: Visual Capitalist A diferencia de otras naciones del G20, la tasa de inflación de Argentina solo ha aumentado desde que terminó la pandemia. Esto se debe en gran medida a la h...