El Analista Económico-Financiero

El mundo ha cambiado y las cosas no volverán a ser como antes, los riesgos climáticos se encuentran a la vuelta de la esquina y nuevas pandemias vendrán, no son profecías, es ciencia, seguimos destruyendo el medio ambientes, terminando con los recursos naturales y todo este cambio en los ecosistemas y en la biodiversidad es lo que permite que los desastres naturales sean más extremos y aparezcan nuevos virus. Esto no es de ahora, desde hace más de 10 años, varios investigadores y estudios publicados llevan advirtiendo de todo esto, pero los hemos ignorado. En el post del día de hoy hablaremos sobre el panorama que actualmente tiene la recuperación económica, cómo se están preparando las instituciones financieras para tener en cuenta los efectos, riesgos e impactos del cambio climático y el rol del sector público en el diseño de políticas públicas con una perspectiva de desarrollo sostenible. Si miramos hacia europa, durante la pandemia los gobiernos que han sido históricamente más pru

El BID hace un excelente análisis macroeconómico para América Latina y el Caribe en el post:  Sobre la macroeconomía de la pandemia COVID-19 y los riesgos que esta dejará a su paso ( Ideas que cuentan ). Un indicador del poder del comercio internacional se encuentra relacionado con los hubs de tráfico marítimo (puertos). La siguiente infografía nos muestra el cambio y evolución de los principales Shipping Hubs (Hubs de Tráfico Marítimo) en el mundo. El dato: en 2005, en el Top 10 había tres hubs europeos y uno estadounidense. En 2019, en el Top 10, sólo hay un hub europeo y el resto se encuentra en Asia:  The World’s Largest Shipping Hubs ( Visual Capitalist ). El siguiente artículo es del Foro Económico Mundial con 4 señales que muestran que la Economía Circular se está fortaleciendo ( WEF ). Nuestra siguiente recomendación, es una visualización con un análisis de la evolución de los tiempos para abrir un negocio a nivel global y el promedio según país, un indicador sobre las pol

Mi primera recomendación, procede de un sitio web que publica infografías, sin embargo, el artículo en cuestión, resulta más interesante su contenido y como lo presenta que la visualización misma: Debt-to-GDP Continues to Rise Around the World ( Visual Capitalist ). Nuestra siguiente recomendación, es un documento de trabajo del Banco Internacional de Pagos sobre el Contagio Financiero , el cual puede ocurrir a través de exposiciones interbancarias directas y exposiciones indirectas debido a la superposición de carteras con la dinámica de precios asociada a través de las ventas de liquidación ( Fire Sales ), este artículo propone un nuevo marco para las pruebas de estrés ( BIS ). Ya desde el 2016, hablaba yo de la importancia de abordar los ciberriesgos desde la gestión de riesgos (financieros), hoy en día el FMI advierte que el ciberriesgo es la nueva amenaza para la estabilidad financiera ( Blog Diálogo a Fondo ). Para muchos, el siguiente tema les sonará de ciencia ficción, pero

El primer artículo que les recomiendo leer esta semana, el título no nos dice mucho, pero el mensaje es claro en cuanto al cambio climático donde hay que optar por el escenario pesimista y actuar ya :  Piedras, combustibles fósiles y virus zoonóticos ( Nada es Gratis ). Tenemos que aprender de Asia, en algunas cosas como en la gestión de las pandemias: ¿Pandemia? ¿Qué pandemia? La economía China sobresale ( El Blog Salmón ). Cuando se estudia economía se te enseña la importancia de que las familias ahorren, pero en la actualidad el ahorro puede no ser tan bueno, según el motivo que nos lleve a ello. Por eso es importante identificar la diferencia entre el  Ahorro voluntario, ahorro del miedo y ahorro forzoso ( Funcas Blog ). Cerrar la brecha digital para impulsar la recuperación tras la COVID-19  o de ¿Cómo puede ayudar la digitalización? ( Diálogo a Fondo ). Cómo usar el Análisis de Redes Sociales para identificar a los responsables de las decisiones y mejorar las políticas públic

Las lecturas recomendadas para esta semana son variadas, y el orden son de lo más desde un marco macro, pasando por lo meso hasta llegar al artículo más micro. Así, nuestra primera recomendación se titula:  Por favor, no hagan olas ( El Blog Salmón ), es un artículo interesante ya que muestra un mapa del shock de oferta y demanda, reflexiona sobre la resiliencia del sistema económico y el papel institucional en la economía (así como los problemas, obstáculos y limitantes), y al final se presentan una serie de propuestas. En un puente hacia la recuperación económica: Cuidado con los riesgos para la estabilidad financiera ( Blog Diálogo a Fondo ) un post que profundiza en la desconexión entre la economía real y los mercados financieros, nuevamente se habla de resiliencia como en el párrafo anterior, pero ahora sobre los bancos y los retos en los mercados emergentes. El siguiente, su título lo dice todo:  Claves para comprender el Fondo Europeo de Recuperación y Resiliencia (FRR) ( Si

Como ya les señalaba en un post publicado el 20 de abril del presente año, todo está situación relacionada con el coronavirus no se va a estar resolviendo hasta primavera del 2021 (finales de marzo). Sin embargo, un artículo reciente va más allá y nos presenta los diferentes escenarios que podríamos esperar hacia finales del año 2021, sobre la posibilidad de alcanzar una normalidad para la primavera e inmunidad de la manada para el otoño 2021. Por otro lado, tenemos el problema de la recuperación económica. En otra entrada también publicada el mes de abril, hablamos sobre las simulaciones de impacto económico y los posibles escenarios de políticas. Estos escenarios de recuperación se basaban en los propuestos por McKinsey. Avanzada la pandemia, la narrativa sobre la recuperación giro a las distintas formas, véase: Las posibles formas de la recuperación económica post-covid (30 de junio de 2020). Recientemente, un Think Tank encuestó a más de 600 CEOs de todo el mundo, para descubri

Cómo era antes y después el margen de intermediación de los bancos: ¿Cambió la crisis financiera de 2008 la base del negocio bancario?  ( ALdE ). Conoce el desglose del financiamiento otorgado por el FMI: Los préstamos del FMI durante y después de la pandemia ( Diálogo a Fondo ). Las ayudas europeas contribuirán a reducir el desempleo notablemente, pero solo si se acompañan de reformas y de mejoras en la gestión de los fondos, es una de las conclusiones a las que se llega en  El impacto de las ayudas europeas ( Funcas Blog ). Cómo influye el gasto en fiesta populares sobre las elecciones locales, el caso de España en  Fiestas mayores y voto: ¿pan y circo? ( Nada es Gratis ). Lo siguiente es de interés para los que nos preocupamos por el cambio climático y la transición energética:  Lecciones de la pandemia para combatir la emergencia climática . En la misma línea, conoce los Planes de recuperación verde para relanzar la economía de la Unión Europea , como el caso de Alemania y Fran

Seven assorted links of economics and financial markets: The Federal Reserve and quantitative easing: A boost for investment, a burden on inflation ( VoxEU ). Inflation at risk in advanced and emerging market economies ( BIS ). Exchange Rate Trends ( Tableau Public ). In search of alpha: Updating the playbook for private equity in China ( McKinsey ). Should Fundamental Investors Give Up on Value Stocks? ( CFA Institute ). Emerging technologies are reshaping financial services. Here's how ( WEF ). Design choices for central bank digital currency ( VoxEU ).

A finales de la década de los noventas, en México aparecieron las AFORES (Administradoras de Fondos para el Retiro) como una "solución" a un problema en la sostenibilidad en el tiempo de los planes de pensiones en el país. Curiosamente, este problema no era sólo en este país, sino que es un problema bastante común en muchos países alrededor del mundo. Esto se debe principalmente, a que cuando se elaboraron los modelos para calcular la sostenibilidad de los sistemas de pensiones, fue con una esperanza de vida, que por poner un ejemplo, era de 65 años y actualmente la gente vive más, digamos 70 u 85 años. Bajo este contexto, hoy les traigo el Índice Global de Pensiones de Melbourne Mercer (por sus siglas en inglés, MMGPI) que se elabora a partir de tres indicadores: Adecuación: el nivel de ingresos básico, así como el diseño del sistema privado de pensiones de una región. Sostenibilidad: La edad de la pensión estatal, el nivel de financiación anticipada del gobiern

La imagen que abre la entrada del día de hoy, es de Bloomberg, y nos muestra que durante la crisis sanitaria por covid-19 ha habido grandes empresas como Walmart, Amazon, Home Depot, Lowe y Target; que en EE.UU. superaron con creces sus expectativas en ventas en este 2020. En amarillo, las ventas del 2019, en gris la proyección para el 2020 y en azul las ventas actuales. Entre las lecturas recomendadas para esta semana, mi primera recomendación es para los interesados en los mercados emergentes. Concretamente, en saber el estado económico actual en la India y cuál sería su agenda de trabajo durante los próximos años:  India’s turning point: An economic agenda to spur growth and jobs ( McKinsey ). Para los interesados en inversiones, aquí les dejo una infografía sobre los precios de la plata y el valor esperado de la misma en los mercados financieros en el futuro:  Silver Bulls: Visualizing the Price of Silver ( Visual Capitalist ). El siguiente artículo, que tiene r

La entrada del día de hoy se trata de un artículo que propone una nueva taxonomía de la incertidumbre económica y un enfoque para medirla. Concretamente, el paper original (Müller y Hornig, 2020) tiene como principal objetivo proponer un "Indicador de percepción de incertidumbre" (UPI por sus siglas en inglés: Uncertainty Perception Indicator ) que permita crear mejores sistemas de alerta temprana en economía. Así, el UPI está construido para diferenciar entre varias fuentes de incertidumbre que no necesitan ser identificadas ex ante . Una taxonomía de la incertidumbre económica Según Müller y Hornig (2020), la incertidumbre económica se presenta en tres variedades: La incertidumbre basada en el mercado abarca eventos como cambios repentinos en el sentimiento del mercado, el estallido de burbujas o la propagación de expectativas pesimistas. Las fuentes de este tipo de incertidumbre se localizan en el propio mercado pero no pueden ser pronosticadas debido a la

Figura 1. La semana pasada, vimos un análisis de comportamiento y sentimiento de los servicios financieros bancarios  (también te podría interesar:  African banking after the crisis ). Hoy podemos complementar esta visión panorámica con una instantánea de las condiciones económicas según una encuesta mundial (junio 2020). Figura 2. A continuación una lista con los resultados más destacados de la encuesta: Sin tener en cuenta a China, una clara mayoría de los encuestados informan sobre el deterioro de las condiciones de sus economías de origen (Figura 1). El sentimiento general pinta un cuadro sombrío de los efectos económicos de la crisis de la covid-19 en los últimos seis meses. El plazo para volver a operar plenamente tras la crisis varía mucho según la industria (Figura 2). Ya sea que sus compañías estén operativas de nuevo o no, los ejecutivos reportan los mismos cambios en el lugar de trabajo como resultado de la crisis. Las expectativas de los encuestados

Muchos habrán escuchado que la forma que tendría la salida de la crisis sería en forma de "V" (medido por la caída y la evolución del PIB). En general, es lo que espera la mayoría, pero cada país es un mundo y existen otras diversas formas que podrían darse para la recuperación económica. En el post de hoy, hablaremos de las 5 que se creen más probables en los EE.UU. En primer puesto, tenemos la denominada como: un radical inverso (es decir, una versión vista en un espejo del símbolo de la raíz cuadrada). Esta forma implica una caída abrupta seguida de una rápida recuperación parcial y un período más largo de crecimiento más lento y mixto. Un ejemplo, sería un escenario donde se da un aumento de las infecciones y hospitalizaciones, una ola de bancarrotas a medida que expiran los beneficios de desempleo o la falta de voluntad de los consumidores para volver a los gimnasios, salones de uñas u otras partes de su rutina. Eso podría hacer que el repunte de esta recesión

Iniciamos la semana con 7 temas de economía para leer en la semana: Un pantallazo al escenario económico global:  Riesgos de un mundo postpandémico ( El Blog Salmón ). Un gran debate en las ciencias económicas es hasta qué punto el déficit es bueno o malo para la economía. La crisis de la covid, plantea la necesidad de la recuperación vs déficit , pero a ¿qué costo? Pocas veces sale en las noticias y menos en artículos serios de análisis de políticas públicas, un problema muy preocupante y que debería de ser atendido seriamente en las agendas políticas: Conflictos y defensores ambientales ( Agenda Pública ). Quién no se ha hecho esta pregunta:  ¿Por qué no baja la factura de la luz si los precios mayoristas se han hundido? ( El Blog Salmón ). El big data en los tiempos del coronavirus . Un artículo que presenta una breve discusión de los beneficios del big data, sus limitaciones y la aceleración del cambio en medio del coronavirus ( Ideas que Cuentan ). El título lo d

Recientemente, McKinsey publicó dos artículos dedicados a la Europa post-covid. Concretamente, uno sobre el bienestar y otro sobre el futuro del empleo. Lo que traigo a colación de estos dos artículos es que en ambos se presenta una clusterización de Europa, la cual resulta sumamente interesante. Nuestra primera visualización tiene que ver con algunos de los determinantes del bienestar en Europa. Específicamente, los determinantes de la satisfacción con la vida. Según la Figura 1, Europa se agrupa en cuatro conglomerados (clústers): A) Conformado por aquellos países con un alto ingreso y que cuentan con un sistema sanitario de alto nivel (Austria, Dinamarca, Finlandia, Países Bajos y Suecia). B) Países de ingreso alto, con sistemas de salud intermedios y bajo desempleo (Bélgica, República Checa, Estónia, Francia, Alemania, Irlanda, Luxemburgo, Portugal, Eslovenia y Reino Unido). C) Países europeos de ingreso medio, con sistemas de salud de alto nivel, pero con altos

La pandemia de la covid-19, sin lugar a dudas, ha creado un antes y después, pero lo más importante es que ha dejado al descubierto todas las vulnerabilidades del "sistema global". Hoy les comparto una serie de lecturas en este sentido, sobre la reapertura, los mercados financieros, las brechas educativas, el turismo y lo que nos dice la ciencia sobre la batalla contra la desinformación del coronavirus y las teorías de conspiración. I. Reapertura Mañana lunes 1º de junio, se podría decir que inicia la desescalada masiva a nivel global (escribo "se podría decir" porque ya había países que la habían iniciado la reapertura unas semanas antes). Nuestro primer link recomendado del día de hoy, nos muestra una infografía con las economías que están con lo de la reapertura . Para las personas con negocios o que desean informarse sobre el riesgo de exposición durante la reapertura, McKinsey ha realizado un artículo con ejemplos para la reapertura de las empresas ,

A mediados de mayo, publiqué una entrada con los primeros resultados de una encuesta realizada por McKinsey, para conocer el sentimiento de los responsables financieros, acerca de cómo se viene el panorama post-crisis de la covid-19. El objetivo de estas encuestas es hacer un seguimiento del sentimiento y el comportamiento de los responsables de la toma de decisiones financieras en múltiples países para proporcionar datos y perspectivas que ayuden a los líderes financieros y empresariales a navegar a través de la crisis. En ese primer post , contábamos con los resultados para Alemania, China, España, EE.UU., Francia, Italia, Reino Unido, Rusia y Turquía. Hoy agregamos a nuestra lista los siguientes países:  Emiratos Árabes Unidos , Kenia , Malasia , Marruecos , Nigeria , Singapur , Sudáfrica y Suecia . Haciendo un ejercicio similar con la lista de optimismo del consumidor, el ranking de países según el sentimiento optimista de sus responsables financieros quedaría al

La semana pasada, les compartí el enlace a un artículo publicado en Agenda Pública titulado 'coronanomics' y lo hice más por la información que contenía la publicación que su título. Que acuñar títulos es el mérito más sencillo en la investigación (inventate un término o palabra que se ponga de moda y tu nombre se popularizara entre los investigadores). Pues justo este lunes, el portal de análisis de políticas basado en la investigación, VoxEU.org ha anunciado que 'Covid Economics' se ha constituido como nuevo vehículo del  Center for Economic and Policy Research ( CEPR ) para la rápida investigación y difusión de la investigación económica sobre temas relacionados con Covid está prosperando - atrayendo algo así como seis artículos por día con cerca del 40% pasando el rápido proceso de investigación de arriba a abajo. Desde la fundación de esta iniciativa, la idea era que los artículos publicados en 'Covid Economics' se presentaran a las revistas pro