El Analista Económico-Financiero

Para los que disfrutaran de un puente de descanso por la festividad del 12 de octubre, aquí una lista con mis lecturas recomendas de esta semana: Nuestra primera lectura recomendada es un poco de historia económica:  Argentina, de la superpotencia a principios del siglo XX a una economía estancada y con problemas crónicos ( El Blog Salmón ). En tiempos de covid, una buena discusión sobre el aprendizaje por videoconferencia: ¿Se deberían grabar las clases? ( Nada es Gratis ). En entradas recientes en este blog, hemos hablado mucho sobre los gigantes tecnológicos y su permanencia en Internet, pero hoy les comparto una infografía que nos muestra el poder de estos gigantes a través de los productos de tecnología personal (smartphones, MSO, app processors, auriculares inalámbricos y smartwatches):  A Snapshot of the Global Personal Tech Market ( Visual Capitalist ). El siguiente, es un artículo en inglés acerca de cómo el Reglamento General de Protección de Datos de la Unión Europea afe

Recientemente, el sitio de visualizaciones en Internet, Visual Capitalist, publicó la típica infografía sobre qué es lo que pasa cada minuto en el Internet 2020 (referido en la cantidad de datos que generamos cada minuto). Como se mostró recientemente en el post titulado:  La evolución de los websites más populares de Internet (1993-actualidad) , Internet ha sido un catalizador tanto para el surgimiento como para la desaparición de nuevas compañías y plataformas. La siguiente figura extraída del artículo en cuestión, nos permite observar qué empresas han aparecido en el gráfico en años anteriores, podemos a grandes rasgos trazar la prominencia de ciertos segmentos de la tecnología, así como observar los negocios con mayor poder de permanencia. Algunas de las lecturas que podemos dar de este gráfico son las siguientes: Desde el 2012 hasta el 2020, empresas como YouTube , Instagram y Twitter , destacan como las empresas tecnológicas muy dominantes en Internet, en cuanto la permanencia d

Today I am sharing with you some articles with visions of the financial markets towards the past, present, future and beyond: 200 Years of the United States Stock Market in One Graph ( Global Financial Data ). Capital markets, COVID-19, and policy measures ( VoxEU ). The Path Ahead: Insights on the Economic Recovery ( CFA Institute ). Geopolitics and investment in emerging markets after COVID-19 ( WEF ). Do we need programmable money? ( LSE Business Preview ). Finally, jot down this:  CFA Institute Weighs in on Including Climate Change Analysis in the Investment Process ( CFA Institute ).

Como ya les señalaba en un post publicado el 20 de abril del presente año, todo está situación relacionada con el coronavirus no se va a estar resolviendo hasta primavera del 2021 (finales de marzo). Sin embargo, un artículo reciente va más allá y nos presenta los diferentes escenarios que podríamos esperar hacia finales del año 2021, sobre la posibilidad de alcanzar una normalidad para la primavera e inmunidad de la manada para el otoño 2021. Por otro lado, tenemos el problema de la recuperación económica. En otra entrada también publicada el mes de abril, hablamos sobre las simulaciones de impacto económico y los posibles escenarios de políticas. Estos escenarios de recuperación se basaban en los propuestos por McKinsey. Avanzada la pandemia, la narrativa sobre la recuperación giro a las distintas formas, véase: Las posibles formas de la recuperación económica post-covid (30 de junio de 2020). Recientemente, un Think Tank encuestó a más de 600 CEOs de todo el mundo, para descubri

En la actualidad, muchos jóvenes no conciben cómo era el internet en sus inicios o sin ir más allá como era el mundo sin internet. Sin ir muy lejos la historia del internet como lo conocemos ahora, nos remonta a 1993, cuando empezó a masificar el acceso y uso del Internet por el mundo y empezaron a popularizarse los sitios web. Aquí les dejo un vídeo que dura 8 minutos y medio, que nos muestra la evolución mensual de los sitios web según el número de visitas, desde 1993 hasta el 2020. Un ejemplo muy ilustrativo de cómo aparecen empresas innovadoras (start-up), que se vuelven disruptivas (se convierten en Top), no saben gestionar la innovación (manteniéndose en el Top) y cómo caen en la mayoría de los casos en el olvido. En la siguiente tabla, se muestra un resumen de los períodos de reinado del sitio web número 1: Fuente: Visual Capitalist Se puede apreciar, que el pionero y rey del internet durante la década de los noventas fue AOL. Con la llegada del cambio de mile

Figura 1. La semana pasada, vimos un análisis de comportamiento y sentimiento de los servicios financieros bancarios  (también te podría interesar:  African banking after the crisis ). Hoy podemos complementar esta visión panorámica con una instantánea de las condiciones económicas según una encuesta mundial (junio 2020). Figura 2. A continuación una lista con los resultados más destacados de la encuesta: Sin tener en cuenta a China, una clara mayoría de los encuestados informan sobre el deterioro de las condiciones de sus economías de origen (Figura 1). El sentimiento general pinta un cuadro sombrío de los efectos económicos de la crisis de la covid-19 en los últimos seis meses. El plazo para volver a operar plenamente tras la crisis varía mucho según la industria (Figura 2). Ya sea que sus compañías estén operativas de nuevo o no, los ejecutivos reportan los mismos cambios en el lugar de trabajo como resultado de la crisis. Las expectativas de los encuestados

Otra semana y una nueva tanta de lecturas 7 lecturas recomendadas para leer esta semana: 1. Hay que tener cuidado con las modas:  La pandemia afianza un proceso autoritario que se viene desarrollando, sobre todo, desde hace una década: el populismo se desvirtúa como tal y se acerca al fascismo. En suma, la crisis desatada por la Covid-19 potencia una reunión novedosa entre fascismo y populismo . Seguir leyendo en  Políticas antipopulistas de la enfermedad. 2. Radiografía del uso de la banca electrónica en España en la era pre-COVID-19.  El análisis descriptivo de esta entrada al blog se centra en el uso en 2019 de los canales digitales por los hogares españoles, a partir de los datos de la Encuesta sobre Equipamiento y Uso de Tecnologías de Información y Comunicación en los Hogares del INE ( Finanzas a las 9 ). 3.  Wirecard es el primer gran escándalo financiero de una fintech, esta vez en Alemania ( El Blog Salmón ). 4. Algo de historia económica de China con un enf

El día de hoy, le comparto el mapa con el Top 10 de las economías más grandes de Asia: Fuente: Reddit No es sorpresa que China sea por mucho la economía de mayor dimensión. Lo interesante de este mapa, es conocer la diferencia con el resto de economías emergentes en la región y la brecha entre estos. El segundo puesto en el Top 10 de economías asiáticas, tenemos a Japón con una población de 127 millones de habitantes y un PIB per cápita de 39,500 dolares al año. En tercera posición, tenemos a la India, con la segunda población más grande del mundo (sólo por detrás de China) con una población de 1370 mil millones de habitantes y un ingreso per cápita de 2100 dólares anuales. Le sigue Rusia en cuarto lugar. Hasta aquí, en la región de Asia tenemos 3 de los 5 BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica). La quinta economía, es Corea del Sur y le siguen: Indonesia (6º), Arabia Saudita (7º), Turquía (8º), Taiwán (9º) y Tailandia (10º). Como se ha podido apreciar,

La tabla que les voy a mostrar a continuación, pertenece a un artículo publicado el 22 de mayo de 2020, es decir, de muy reciente publicación. Dicha tabla nos presenta una comparativa de "dos uniones monetarias" , por una parte EE.UU. y por la otra la eurozona . Fuente: VoxEU. La tabla compara 6 indicadores entre los dos bloques económicos conformados por los estados miembros: Política Monetaria común. Si en ambos bloques. Política Fiscal común. Si para EE.UU., no en la eurozona. Distribución de la carga fiscal.  En EE.UU., la Reserva Federal respalda financieramente a los estados. Mientras que en la eurozona sigue sin haber una política fiscal común que permita realizar transferencias automáticas o discrecionales en toda la zona del euro en respuesta a las perturbaciones regionales. Además, la asistencia financiera oficial se presta en forma de préstamos, no de gastos directos (por ejemplo, el Mecanismo Europeo de Estabilidad, establecido en 2012). Movili

La entrada del día de hoy, está dedicada al análisis y evaluación de políticas públicas, que incluye al final algunos artículos recomendados de historia económica con casos y eventos de algunos países nórdicos que son interesantes para su estudio. Para el análisis de las políticas públicas, una herramienta de toma de decisiones es el mapeo de actores en un escenario social específico. Donde se trata de identificar claramente a todos los actores involucrados que tienen intereses y/o recursos que pueden afectar o influir sobre la opinión pública relacionada con una política pública concreta. En este sentido, resulta de mucha ayuda conocer algunos de los sesgos cognitivos que influyen en los resultados políticos . Por ejemplo, en estos tiempos de crisis por el coronavirus, muchos gobiernos han lanzado políticas públicas basadas en programas de beneficios para los grupos de población más vulnerables. Por desgracia, este tipo de programas suelen ser objeto de muchas formas de frau

Muchos habrán escuchado que  China es uno de sus principales acreedores de los EE.UU. , pero una realidad es que China tiene comprada mucha deuda de los países y de eso, es justamente de lo que hablaremos en el post del dia de hoy en tres imágenes. La primera, nos muestra la estructura de la deuda de otros países que tiene China: Se puede apreciar, que la deuda adquirida por el gigante asiático se compone de Inversión Extranjera Directa, crédito comercial o mercantil y préstamos directos. Llama la atención que la deuda adquirida ha pasado de ser de casi cero en el año 2000 a más del 1,5% del PIB mundial en 2019. Nuestra siguiente figura es un mapa que muestra la deuda externa a China a finales de 2017 (excluye las tenencias de activos de cartera y los créditos comerciales a corto plazo). Para los 50 países más expuestos, se estima que la deuda con China ha aumentado de menos del 1% del PIB del país deudor en 2005 a más del 15% en 2017. Una docena de estos países a

1. Stable coins don't inflate crypto markets. Does stable coin issuance have an inflationary effect on cryptocurrency prices such as Bitcoin? This column argues that aggregate stable coin issuance does not drive crypto prices, in contrast to claims from previous studies. Instead, it claims that issuance behaviour can be explained as maintaining a decentralised system of exchange rate pegs and acting as a safe haven in the digital asset economy. The latter can be demonstrated by the significant stable coin premiums during the COVID-19 panic of March 2020 ( VoxEU ). Keywords:   Bitcoin, Crypto Prices, Cryptocurrency. 2. Reserve management and sustainability: the case for green bonds? Central banks' frameworks for managing foreign reserves have traditionally balanced a triad of objectives: liquidity, safety and return. Pursuing these objectives involves explicit trade-offs. More of an emphasis on returns, for instance, may require central banks to sacrifice some of

En febrero del presente año 2020, el Foro Económico Mundial ha publicado su Ranking con las economías más innovadoras en el 2019. En la siguiente figura se muestra el Top 10: En primer puesto tenemos a Alemania que ha ganado una posición con respecto al Ranking del 2019 (con datos de 2018), pasa a segundo puesto Corea del Sur perdiendo el primer lugar del año anterior. Singapur avanza tres puestos para colocarse en tercera posición en el Ranking de este año. Suiza se mantiene en cuarto lugar sin cambio con respecto al año anterior. En cambio, Suecia sube dos puestos y este año es la quinta economía más innovadora del mundo. Israel pierde un puesto y se coloca en el sexto lugar. Finlandia muestra una caída de cuatro posiciones situandolo en el séptimo lugar en el Ranking. En el octavo lugar, tenemos a Dinamarca que ha logrado avanzar 3 posición con respecto al año anterior. Estados Unidos pasa de ser la octava economía más innovadora en 2019 a ser la novena esté 2020. Finalmen

Hoy les traigo una infografía que nos muestra como la financiación china está impulsando megaproyectos en todo el mundo. El laboratorio de investigación AidData (que forma parte del Instituto de Investigación Mundial W&M) ha compilado una enorme base de datos de proyectos respaldados por China que abarcan el periodo 2000-2017. Se trata de un examen exhaustivo de los esfuerzos de China por aumentar su influencia, especialmente en África y el Asia meridional. Se aprecia claramente, que 6 de las 10 economías de más rápido crecimiento del mundo están situadas en África. Donde China es el principal socio comercial del continente, y los Estados Unidos ocupan el tercer lugar. Fuente:   How Chinese Financing is Fueling Megaprojects Around the World

Hoy hablaremos sobre el problema de la deuda de los préstamos para estudiar en los Estados Unidos (EE.UU.). Para contextualizar, la denominada "deuda estudiantil" ( student debt ) nos referiremos a una forma de deuda que un estudiante adquiere para poder realizar sus estudios, generalmente universitarios (de grado y/o posgrado). Es importante destacar que los "préstamos estudiantiles" difieren en muchos países según las leyes que regulan la renegociación y la quiebra de los préstamos a estudiantes (que dependen de las políticas educativas de cada país). Sin ir muy lejos, podemos hablar de becas (sin devolución del dinero), becas a crédito (hay que devolver una parte del importe total de la beca recibida, bajo unas condiciones favorables: bajos o nulos tipos de interés sobre la deuda y/o posibilidad de pagos/devolución en un largo período de tiempo) y créditos universitarios, este tercer tipo es al que nos referiremos en el post de hoy para la deuda estudiant

Los países que se espera que más crecerán en 2020 ( CincoDías ). Hacia el crecimiento inclusivo en América Latina y el Caribe ( Foco Económico ). Agricultura protegida en México: Elaboración de la metodología para el primer bono verde agrícola certificado ( BID ). Simulación de la sostenibilidad de la deuda pública de España bajo diferentes escenarios en un horizonte temporal de 20 años ( Blog Viaje al Fondo de las Finanzas Internacionales ). Un muy interesante artículo de investigación que muestra cómo la historia tiene un enorme peso en las circunstancias económicas y sociales de nuestras sociedades:  De patatas y ciudades ( Nada es Gratis ). Pocas veces he leído un estudio de investigación publicado en un periódico basado en una tesis de posgrado, y el que les comparto a continuación no tiene desperdicio, un artículo que indudablemente deben de leer los que diseñan las políticas públicas y de seguridad en México:  “Morir es un alivio”: 33 exnarcos explican por qué

El índice global de felicidad es una publicación anual de las Naciones Unidas que mide la felicidad en 157 países, basándose en diversos factores, como el PIB per cápita (en color azul claro en el gráfico), la existencia de apoyos sociales (en color blanco), años de esperanza de vida saludable (gris oscuro), libertad para tomar decisiones (rojo), generosidad (azul oscuro), percepción de la corrupción  (gris claro) y otros factores (lila). Después de ver el gráfico con los 20 países más "felices" resultado de un promedio calculado de los Rankings del 2016 al 2018, podríamos pensar (discutir) cuando creamos políticas públicas para combatir la desigualdad, cuando tal vez deberían centrarse en la "felicidad", lo que podría implicar mucho más como un objetivo la igualdad.

El post de hoy les voy a compartir dos papers que nos ayuden a definir mejor las "burbujas", ya que las "burbujas" vienen en muchas formas y tamaños diferentes dependiendo de la época y de la clase de activos, por lo que vale la pena siempre estudiar y analizar la historia y su contexto, para pensar y entender mejor qué es lo que está sucediendo hoy en día en los mercados financieros. Por ejemplo, un estudio del FMI señala que antes de la crisis existían grandes burbujas en China que ponían warrants con largos vencimientos, que estaban a punto de expirar sin valor pero que se negociaban con altos volúmenes y precios inflados a lo largo del ciclo de vida de los contratos. Es una buena demostración de actores racionales que pujan irracionalmente por activos con vencimientos finitos, ya que sabían que los precios convergerían finalmente al valor fundamental al vencimiento. Otro artículo publicado por NBER habla de las burbujas silenciosas (crédito) fr

A finales del mes de septiembre, les compartía un mapa que mostraba la fragmentación política de la Unión Europea (UE) . Hoy como complemento a esa imagen, les traigo un artículo que muestra un mapa con la distribución de la riqueza por regiones en la UE en el año 2007 frente al 2017:  Las cicatrices de la crisis amplían la brecha entre regiones ricas y pobres en España y la UE.

Algunas economías están entrando o dando señales de recesión, muchos lo atribuyen a decisiones políticas. La realidad es otra, el mundo nunca se terminó de recuperar de la crisis global del 2007/2008 y ahora viene una segunda desaceleración, que para muchos economistas será mucho más severa que la primera del 07/08. Los que quieran comparar entre indicadores, contrastar no con el año anterior, ni 5 años atrás. Hay que comparar 2019 con 2007 y 2020 con 2008. ¿Por qué esta crisis podría ser peor que la anterior o más grave? Bueno, tenemos una guerra comercial entre las dos potencias económicas (EE.UU. vs China) y EE.UU. contra México, Canadá y la Unión Europea según la semana.  Aumento de la frecuencia y magnitud de los desastres naturales (por el Cambio Climático). Una UE más desfragmentada (con una nueva crisis, más países pueden seguir el ejemplo del Brexit) y que no ha conseguido consolidar la unión fiscal y bancaria necesaria para dotar de una estabilidad institucional y