El Analista Económico-Financiero

La pandemia de la covid-19, sin lugar a dudas, ha creado un antes y después, pero lo más importante es que ha dejado al descubierto todas las vulnerabilidades del "sistema global". Hoy les comparto una serie de lecturas en este sentido, sobre la reapertura, los mercados financieros, las brechas educativas, el turismo y lo que nos dice la ciencia sobre la batalla contra la desinformación del coronavirus y las teorías de conspiración. I. Reapertura Mañana lunes 1º de junio, se podría decir que inicia la desescalada masiva a nivel global (escribo "se podría decir" porque ya había países que la habían iniciado la reapertura unas semanas antes). Nuestro primer link recomendado del día de hoy, nos muestra una infografía con las economías que están con lo de la reapertura . Para las personas con negocios o que desean informarse sobre el riesgo de exposición durante la reapertura, McKinsey ha realizado un artículo con ejemplos para la reapertura de las empresas ,

A mediados de mayo, publiqué una entrada con los primeros resultados de una encuesta realizada por McKinsey, para conocer el sentimiento de los responsables financieros, acerca de cómo se viene el panorama post-crisis de la covid-19. El objetivo de estas encuestas es hacer un seguimiento del sentimiento y el comportamiento de los responsables de la toma de decisiones financieras en múltiples países para proporcionar datos y perspectivas que ayuden a los líderes financieros y empresariales a navegar a través de la crisis. En ese primer post , contábamos con los resultados para Alemania, China, España, EE.UU., Francia, Italia, Reino Unido, Rusia y Turquía. Hoy agregamos a nuestra lista los siguientes países:  Emiratos Árabes Unidos , Kenia , Malasia , Marruecos , Nigeria , Singapur , Sudáfrica y Suecia . Haciendo un ejercicio similar con la lista de optimismo del consumidor, el ranking de países según el sentimiento optimista de sus responsables financieros quedaría al

Recientemente, McKinsey ha publicado los resultados de una encuesta de sentimiento, realizada a los tomadores de decisiones del sector financiero. En una primera radiografía se pregunta sobre el sentimiento general de la economía de su sector de expertise : Optimista: la economía se recuperará en 2-3 meses y crecerá igual o más fuerte que antes de COVID-19. Inseguro: la economía se verá afectada durante 6-12 meses o más y se estancará o mostrará un crecimiento lento a partir de entonces. Pesimista: COVID-19 tendrá un impacto duradero en la economía y mostrará una regresión/caída en una recesión prolongada. Los países que se encuentran disponibles, son los que se presentan a continuación agrupados por región. Europa: Alemania , España , Francia , Italia y Reino Unido . Asia: China , Turquía y Rusia . Además tenemos la de EE.UU. Por su parte, el Instituto de Gestión de Riesgo ( Institute of Risk Management ) realizó una encuesta a 959 profesionales de l

En la entrada del día de hoy, les mostrare la construcción y análisis visual del ecosistema emprendedor de Uruguay a partir del mapeo de sus actores críticos. Primeramente, establecemos nuestro marco teórico que nos permita construir nuestro mapa de actores y el ecosistema emprendedor. Así, en la Tabla 1, se presenta un resumen del contexto institucional de la actividad empresarial. En dicha tabla se despliega cada uno de los actores críticos del ecosistema emprendedor, su modelo de acción y su meta, lo cual nos brinda el encuadre cognitivo de los actores. Según la información recopilada en 2019, se identificaron 62 actores que conforman el ecosistema emprendedor en Uruguay. Los actores en este mapa se dividen en seis categorías: 1) Acercamiento al mundo emprendedor, 2) Diseño del proyecto, 3) Incubación y puesta en marcha, 4) Crecimiento y consolidación, 5) Expansión internacional, y 6) Financiamiento. En base a estos datos y distinguiendo si el actor es público o privado, s

Today I share with you a series of articles dedicated to digital finance. The first block focuses on fintech and its role in financial inclusion, the regulatory policies to be taken into account and the case of Asia. The second block is dedicated to a macroeconomic view to digital money and central bank currencies. Finally, the third block contains three articles on the application of advanced data analysis in the field of finance. I. FinTech: On fintech and financial inclusion ( BIS ). Policy responses to fintech: a cross-country overview ( BIS ). The economic forces driving fintech adoption across countries ( BIS ). How Asia is reinventing banking for the digital age ( McKinsey ). II. Digital money and central bank digital currency: Impending arrival: a sequel to the survey on central bank digital currency ( BIS ). Digital money and central bank digital currency: An executive summary for policymakers ( VOXEU ). Digital money: Implications for emerging

Today I share with you a series of articles published by VOX, CEPR Policy Portal between January 2 and 16 of this year dedicated to risk management in financial markets: 1. Credit cycles and asset returns. Investor experience and academic research since the Global Crisis reflects a growing realisation that credit conditions can affect future macroeconomic outcomes. This column investigates whether credit booms throughout history have had any explanatory power to account for future asset class returns. It finds that credit booms tend to systematically predict poor returns in the near future for equities in absolute terms, and relative to bonds. An investor who had tilted their portfolio allocations based on a credit boom signal would have been able to improve portfolio performance. The contribution of the credit boom signal is meaningful when compared to other well-established signals such as momentum and value . Keywords:   credit cycles, asset returns, investment perform

La migración masiva trae costos y beneficios económicos a los países vecinos de Venezuela ( Blog Diálogo a Fondo ). Regulación y Competencia: La internacionalización de la economía española: evolución reciente y reformas pendientes ( Funcas Blog ). Un experimento online de Teoría de Juegos: Envidia y solidaridad ( Nada es Gratis ). Economía del comportamiento (Nudge): Un nuevo formato de facturas se servicios públicos de luz y gas para eficientizar los consumos de energía ( Foco Económico ). Política Monetaria: Los objetivos que han prevalecido a lo largo del mandato de Mario Draghi al frente del BCE (1/11/2011 a 31/10/2019) ( Blog Aldea Global ).

El gráfico de la semana del FMI: Auge de endeudamiento en los mercados preemergentes ( Blog Diálogo a Fondo ). Análisis de coyuntura:  Una economía en transición ( Funcas Blog ). Como seguro ya saben, el Premio Nobel de Economía del 2019 se les ha otorgado a Abhijit Banerjee, Esther Duflo, y Michael Kremer por su enfoque experimental en la lucha contra la pobreza global. Para los interesados en saber más sobre el enfoque experimental de los Nobel 2019, aquí les dejo dos artículos:  Las recetas de los Nobel de Economía para reducir la pobreza ( El País ) y el enfoque tradicional y el enfoque experimental: entendiendo el Premio Nobel ( Nada es Gratis ). Siguiendo con los estudios de Economía Aplicada, aquí les dejo una eterna pregunta: Ricos y ¿felices? ( Blog de economía de la AldEa Global ). Artículo en inglés sobre la actual situación en Chile: En pocas décadas, Chile experimentó un dramático crecimiento económico y la más rápida reducción de la desigualdad en la regi

Hoy en día es fundamental mantenerse al día sobre el debate de las criptomonedas y las monedas digitales , su regulación y el papel de los bancos centrales: De las monedas estables a las monedas digitales de los bancos centrales ( Blog Diálogo a Fondo ). Uno de los sectores más dinámicos en innovación financiera es el mercado de los seguros , por ello recomiendo darle un seguimiento a las tendencias en este tipo de mercados: “Viraje al este” en seguros ( Finanzas a las 9 ). Una interesante reflexión sobre el uso de microdatos en el sector público : Para entender la realidad social ( Nada es Gratis ). Un artículo vinculado con los temas de la semana, tendencias tecnológicas en los mercados financieros, el valor de los datos y la importancia de formular políticas públicas adecuadas: La economía de los datos  ( Blog Diálogo a Fondo ).

El post del día de hoy, está dedicado a cuatro artículos recomendados, todos sobre la misma temática: los mercados financieros. Pero cada uno tiene su particular interés. Por ejemplo el primero es una reflexión sobre las bolsas de hoy y mañana: "Creación y destrucción schumpeteriana. Transformarse o ser sustituido. En 10 años, la composición de los índices bursátiles o tendrá otros nombres o tendrá los mismos, pero su estructura será diferente. La duda es si entretanto habrá una Gran Moderación (crecimiento sostenido, pero reducido), una Gran Transformación (asunción de nuevas estructuras laborales y de relación con la industria y el medio ambiente) o una Gran Distorsión (un periodo de indefinición como el actual, entre subidas y bajadas y con la brújula rota)" . En el segundo artículo, es el resumen de los resultados encontrados en un estudio realizado por el Banco Mundial y el FMI ( Fintech: The Experience So Far ), sobre las tendencias de las tecnofinanzas o mejo

Digital Age: Competition policy in the age of digital platforms: what’s at stake. As governments around the world study the regulation of digital platforms, complex challenges emerge ( LSE Business Review ). Challenges in the digital age. The fourth industrial revolution is bringing about numerous challenges and opportunities. This column summarises selected takeaways from a recent ECB conference which brought together leading minds from academia, institutions and the private sector on the expected effects of digitalisation on the economy, including labour markets, productivity, investment and inflation, and possible implications for monetary policy ( VOXEU ). Fintech: Fintech, Fiber-optics, and Financial Inclusion ( IMF Blog ). How Fintech Can Make Banking More Inclusive – and Empowering ( Knowledge@Wharton ). Financial constraints and the diffusion of technology. Recent debates about the global productivity slowdown point to a large and increasing productivity gap

Algunas economías están entrando o dando señales de recesión, muchos lo atribuyen a decisiones políticas. La realidad es otra, el mundo nunca se terminó de recuperar de la crisis global del 2007/2008 y ahora viene una segunda desaceleración, que para muchos economistas será mucho más severa que la primera del 07/08. Los que quieran comparar entre indicadores, contrastar no con el año anterior, ni 5 años atrás. Hay que comparar 2019 con 2007 y 2020 con 2008. ¿Por qué esta crisis podría ser peor que la anterior o más grave? Bueno, tenemos una guerra comercial entre las dos potencias económicas (EE.UU. vs China) y EE.UU. contra México, Canadá y la Unión Europea según la semana.  Aumento de la frecuencia y magnitud de los desastres naturales (por el Cambio Climático). Una UE más desfragmentada (con una nueva crisis, más países pueden seguir el ejemplo del Brexit) y que no ha conseguido consolidar la unión fiscal y bancaria necesaria para dotar de una estabilidad institucional y

La Figura del día de hoy, muestra cuánto aportan los países al crecimiento global, dicho de otra forma, es una manera de ver cómo afectaría la desaceleración de una economía al resto de la economía global. La actual guerra comercial entre los Estados Unidos y el resto del mundo (a veces con China y otras con México, Canadá y Europa) está acelerando un proceso que ha estado en marcha desde hace tiempo, en el que parecierá que se está colapsando y convirtiéndose en algo nuevo. Sólo China y la India contribuyen con casi un 42 por ciento al crecimiento de la economía global, si a eso le agregamos la contribución de la economía estadounidense, supondría la mitad (52.2).   17 economías, entre las desarrolladas y las emergentes (ojo que según esta figura, las economías emergentes contribuyen más al crecimiento de la economía global que los países más desarrollados) contribuyen con un 25.3 por ciento al crecimiento global.

El día de hoy, les presento un trabajo de análisis de elaboración propia, que muestra a nivel visual, la trampa del ingreso medio en América Latina y el Caribe (LAC). Dicho análisis se divide en tres partes. La primera, muestra una perspectiva desde "arriba", una comparación del nivel de ingreso en la región como era en 1990 y como es en 2017, una vista que según los políticos será de una mejora. La segunda parte, tomamos los datos para todos los años disponibles y los ponemos en una figura en 2 dimensiones, que nos muestra la evolución en LAC y se aprecia que en realidad, la región es un gran embudo de ingreso medio. Por último, en la tercera parte, se hace una radiografía a cada uno de los países, con un análisis de clusters, que nos muestra claramente, qué países no han crecido según su nivel de ingreso, los que crecieron y se quedaron en la trampa y cómo se visualiza el crecimiento y desarrollo de una país, según su nivel de ingreso. Desde 1978 y con fines analíticos,

A finales de julio, el Banco de Pagos Internacionales (en inglés Bank for International Settlements o BIS) publicó una serie de documentos de trabajo sobre el crédito en América Latina. El primero, es un documento que resume el resultado de un proyecto de investigación conjunto de cinco bancos centrales de América Latina (Brasil, Chile, Colombia, México y Perú), el cual evalúa cómo las características específicas de la banca afectan a la oferta de crédito. El resto de documentos son los estudios individuales para cada uno de los países: How do bank-specific characteristics affect lending? New evidence based on credit registry data from Latin America Banks' business model and credit supply in Chile: the role of a state-owned bank The internationalization of domestic banks and the credit channel: an empirical assessment A loan-level analysis of bank lending in Mexico Determinants of credit growth and the bank-lending channel in Peru: A loan level analysis

La guerra comercial entre EE.UU. y China, afecta a todos los mercados, en diferentes magnitudes y dirección. Por ejemplo, por una parte Trump ha conseguido que China baje sus aranceles, pero sólo hacia todos los demás, es decir, las importaciones de China procedentes de los Estados Unidos han disminuido mucho más rápidamente que las importaciones de otros países durante la guerra comercial, tal y como se puede apreciar en la siguiente Figura: Fuente: Peterson Institute for International Economics Sin embargo, hay otros factores que tenemos que tomar en cuenta. Por ejemplo, hay una escuela de pensamiento de que a medida que Estados Unidos y China aumenten las tensiones comerciales, las cadenas de suministro cambiarán para acomodarlas. Tal y como aparece en la Figura que se muestra a continuación:   Se podría interpretar que a medida que se reducen las importaciones chinas en EE.UU. aumentan las vietnamitas. Así, en general, se creería que el país se beneficia enormeme

Los Premios a la Previsión de Analistas, reconocen a los pronosticadores más precisos de los principales indicadores macroeconómicos en 92 países y 23 precios de los productos básicos en 2018 . Para identificar a los mejores pronosticadores económicos, FocusEconomics evaluó la exactitud de los pronósticos presentados por más de 350 instituciones en su encuesta de consenso de pronóstico en el transcurso de 24 meses. Los premios Analyst Forecast Awards demuestran el trabajo sobresaliente de los analistas económicos reconociendo la exactitud de los pronósticos y el valor de la investigación económica proporcionada por las instituciones que participan en la encuesta de consenso de pronóstico. FocusEconomics encuesta mensualmente a más de 1000 expertos económicos de bancos nacionales e internacionales, las principales instituciones financieras y empresas de investigación económica para obtener sus proyecciones de los principales indicadores macroeconómicos y precios de las materi