martes, 7 de mayo de 2013

Replanteamiento de la política macroeconómica mundial

Hoy les traigo 3 post del blog del FMI de tres grandes economistas: Blanchard, Akerlof y Stiglitz.

El primero, Replanteamiento de la política macroeconómica por Olivier Blanchard, basado en el artículo: Rethinking Macro Policy II: Getting Granular.

Nos habla de los siguientes puntos:
  1. Regulación financiera
  2. La función del sector financiero
  3. Herramientas macroprudenciales
  4. Gobernanza y asignación de tareas entre la política microprudencial, la política macroprudencial y la política monetaria o, según la simpática denominación de Avinash Dixit, las MIP, MAP, MOP (por sus siglas en inglés)
  5. El nivel sostenible de deuda
  6. Equilibrios múltiples y comunicación


Por su parte, en The Cat in the Tree and Further Observations: Rethinking Macroeconomic Policy por George A. Akerlof, escribe un post con una narrativa analógica que me recuerda su trabajo pionero sobre The Lemon Market (en este enlace, también se habla del trabajo de Stiglitz).

El título "El gato en el árbol" viene, a que como cada gato, cada persona tiene su punto de vista, pero el del autor, es la perspectiva del gato en el árbol, el cual va a caer y no sabemos que hacer.

En su analogía, nos habla de las recesiones, sobre el uso de los instrumentos financieros derivados (que si se utilizan para mitigar el riesgo, deberían de frenar también el crash, no?), menciona la importancia de combatir las altas tasas de desempleo y la vulnerabilidad financiera.


Destaca algunas de las lecciones aprendidas (o que en realidad estamos re-aprendiendo):
  • Los mercados no son estables, eficientes y se auto-corrigen
  • "Más que desapalancamiento y más que una crisis de balance: La necesidad de una transformación estructural"
  • Las reformas son, como mucho, medidas a medias
Las deficiencias en las reformas y en el modelado:
  1. La importancia del crédito
  2. Estabilidad
  3. Distribución

Los marcos de las políticas económicas:
  1. Debería la política monetaria centrarse sólo en los tipos de interés a corto plazo?
  2. Los precios frente a las intervenciones cuantitativas
  3. Tinbergen (coordinación entre las instituciones financieras, los instrumentos y sus objetivos económicos)

Los tres posts, son muy interesantes por su actualidad en la teoría económica, así como, sus efectos en el mundo real, lecturas de lo más recomendables.

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