El Analista Económico-Financiero

Here we are some recommended articles about financial markets, corporate finance, banking, financial services, digital economics regulation and finally an infographic about the 5G technology. 1. COVID-19, asset prices, and the Great Reallocation. Whether COVID-19 will trigger a massive reallocation of capital and labour is a key question for policymakers and investors alike. This column shows that asset markets reveal large cross-sectional differences in the repricing of industries before, during, and after the onset of COVID-19. Firms that are more resilient to social distancing significantly outperformed in the six years before and during the COVID-19 outbreak. Looking into the future, stock options imply that investors require significantly lower returns from more pandemic-resilient firms. Governments would be unwise to ignore these signals, directing public financial resources mainly to prop up ailing low-resilience firms ( VoxEU ). 2. Three degrees of separation: H

El Bitcoin nace en 2009, pero no es hasta principios del 2013, que empecé a prestarle interés al Bitcoin, dedicando un primer post review en este blog. A finales de ese mismo año, dicha criptomoneda saltaría a la fama por su atractivo valor en las casas de cambio de criptomonedas. Lo que me llevaría a dar dos entrevistas (en la  televisión mexicana y en la radio española ). Asimismo, en este blog he dedicado diversas entradas al tema de las criptomonedas, así como al ecosistema del blockchain . Pues hoy les comparto una infografía realizada por Visual Capitalist que es un buen resumen y actualización del ecosistema de las criptomonedas, que no incluye todas, pero sí las más importantes del mercado. La infografía incluye una línea del tiempo con los eventos más relevantes en el mercado de las criptomonedas. Su valor de uso o de cambio (pagos, almacenamiento, las 'stablecoins' o 'criptomonedas estables' , privacidad, propiedad digital, oro digital o aplica

Leyendo un artículo de la sección de servicios financieros de McKinsey titulado: no hay vuelta atrás: los nuevos imperativos para la banca europea . Me encontré la siguiente imagen que será nuestro punto de discusión el día de hoy: Esta Figura nos muestra el cambio porcentual del uso de los canales digitales de la banca en  algunos países europeos (Italia, España, Portugal, Reino Unido, Alemania y Francia) durante la crisis de la covid-19. Donde, se puede apreciar que en sólo un par de meses, la adopción de la banca digital por parte de los clientes ha dado un salto de un par de años. Concretamente, en un aumento del 10 al 20 por ciento en el uso de la banca digital en toda Europa en el mes de abril. Sin embargo, la otra cara de la moneda, es que los bancos europeos han reducido la capacidad de sus sucursales entre un 20 y un 30 por ciento durante el cierre por la contingencia sanitaria. Aunque, está claro el avance de la banca digital y el FinTech sobre la banca física

A mediados de mayo, publiqué una entrada con los primeros resultados de una encuesta realizada por McKinsey, para conocer el sentimiento de los responsables financieros, acerca de cómo se viene el panorama post-crisis de la covid-19. El objetivo de estas encuestas es hacer un seguimiento del sentimiento y el comportamiento de los responsables de la toma de decisiones financieras en múltiples países para proporcionar datos y perspectivas que ayuden a los líderes financieros y empresariales a navegar a través de la crisis. En ese primer post , contábamos con los resultados para Alemania, China, España, EE.UU., Francia, Italia, Reino Unido, Rusia y Turquía. Hoy agregamos a nuestra lista los siguientes países:  Emiratos Árabes Unidos , Kenia , Malasia , Marruecos , Nigeria , Singapur , Sudáfrica y Suecia . Haciendo un ejercicio similar con la lista de optimismo del consumidor, el ranking de países según el sentimiento optimista de sus responsables financieros quedaría al

Here we are, six recommended readings for this week about different types of risk: Operational Risk: Progress in adopting the Principles for effective risk data aggregation and risk reporting ( BIS ). Systemic Risk: Bank resolution frameworks in systemic crises ( VoxEU ). Credit Risk: What next for US credit-card debt? ( McKinsey ). Climate Risk: Climate-related financial risks: a survey on current initiatives ( BIS ). Climate Risk: Confronting climate risk ( McKinsey ). Finally, Risks of cyber attacks, money laundering (ML) and terrorist financing (TF):   Financial crime in times of Covid-19 - AML and cyber resilience measures ( BIS ).

Recientemente, McKinsey ha publicado los resultados de una encuesta de sentimiento, realizada a los tomadores de decisiones del sector financiero. En una primera radiografía se pregunta sobre el sentimiento general de la economía de su sector de expertise : Optimista: la economía se recuperará en 2-3 meses y crecerá igual o más fuerte que antes de COVID-19. Inseguro: la economía se verá afectada durante 6-12 meses o más y se estancará o mostrará un crecimiento lento a partir de entonces. Pesimista: COVID-19 tendrá un impacto duradero en la economía y mostrará una regresión/caída en una recesión prolongada. Los países que se encuentran disponibles, son los que se presentan a continuación agrupados por región. Europa: Alemania , España , Francia , Italia y Reino Unido . Asia: China , Turquía y Rusia . Además tenemos la de EE.UU. Por su parte, el Instituto de Gestión de Riesgo ( Institute of Risk Management ) realizó una encuesta a 959 profesionales de l

Para los interesados en lecturas que hagan un buen análisis sobre la situación de las criptomonedas en la economía, aquí les comparto una serie de artículos en tres entregas, que abarca desde su origen, su diseño, sus características, sus ventajas y desventajas, así como sus implicaciones y consideraciones de política monetaria. En definitiva una excelente lectura para los próximos días. Monedas digitales públicas (I): Origen, diseño y características Monedas digitales públicas (II): Ventajas, inconvenientes e implicaciones Monedas digitales públicas (III): Consideraciones de política monetaria

Shaping the future of payments: BIS Quarterly Review ( BIS ). Demand forecasting using deep learning.   This pattern demonstrates how to use deep learning to forecast the demand for cash vending machines ( IBM Developer ). Predicting bank distress with machine learning.   Research demonstrates the improved clarity of machine learning methodologies relative to traditional approaches ( LSE Business Review ). Accelerating AI impact by taming the data beast. Government agencies seeking to deploy artificial intelligence face hurdles in data awareness, availability, and quality. A five-step, mission-based data strategy can help sidestep these challenges ( McKinsey ). Data trends that will shape 2020 ( Tableau ).

La revista  Papeles de Economía Española en su número 162 (publicado en 2019) lo dedico a la temática de La gestión de la información en banca: de las finanzas del comportamiento a la inteligencia artificial . En el post de hoy, les comparto el índice de contenidos con sus respectivos resúmenes. En total son 12 artículos divididos en tres secciones: 1) Disrupciones, factores de comportamiento y tecnología, 2) La nueva gestión de la información bancaria y 3) Experiencias y casos. Disrupciones, factores de comportamiento y tecnología 1. La banca frente a la disrupción digital. Este documento analiza la disrupción tecnológica en el sector bancario, su impacto sobre la competencia y su potencial para aumentar la eficiencia y el bienestar del cliente. Se abordan las posibles estrategias de los participantes-bancos tradicionales, firmas fintech, y el papel de la regulación. Aunque la competencia aumentará con los nuevos entrantes, el impacto a largo plazo dependerá de la regu

Lecturas recomendadas de la semana sobre el riesgo bancario y de crédito: La banca frente a la disrupción digital  ( Funcas Blog ). Crisis en la banca por riesgo estratégico y soluciones  ( Finanzas a las 9 ). La banca mundial no está preparada para la próxima crisis  ( El Blog Salmón ). La construcción: Posible indicador de auges crediticios problemáticos  ( Diálogo a Fondo ). Sesgos de comportamiento en los mercados de crédito  ( Funcas Blog ).

Hoy hablaremos sobre el problema de la deuda de los préstamos para estudiar en los Estados Unidos (EE.UU.). Para contextualizar, la denominada "deuda estudiantil" ( student debt ) nos referiremos a una forma de deuda que un estudiante adquiere para poder realizar sus estudios, generalmente universitarios (de grado y/o posgrado). Es importante destacar que los "préstamos estudiantiles" difieren en muchos países según las leyes que regulan la renegociación y la quiebra de los préstamos a estudiantes (que dependen de las políticas educativas de cada país). Sin ir muy lejos, podemos hablar de becas (sin devolución del dinero), becas a crédito (hay que devolver una parte del importe total de la beca recibida, bajo unas condiciones favorables: bajos o nulos tipos de interés sobre la deuda y/o posibilidad de pagos/devolución en un largo período de tiempo) y créditos universitarios, este tercer tipo es al que nos referiremos en el post de hoy para la deuda estudiant

En estos tiempos de incertidumbre, donde ha aumentado el ahorro por precaución, moderando así la inversión. Según algunos expertos, en Europa se prevé una fuerte desaceleración, pero no recesión  ( Funcas Blog ). Una cuestión muy útil tanto a nivel académico como profesional:  ¿Cómo medir correctamente una recesión económica?   crecimiento real del PIB versus crecimiento real del PIB per cápita ( Blog de economía de la AldEa Global ). Adaptación a los nuevos tiempos y de la banca europea más que nunca:  La banca ante el nuevo entorno monetario.  Esta entrada publicada en Funcas Blog , es un resumen del artículo publicado en Cuadernos de Información Económica 272 . Estudio de caso:   El efecto Airbnb en el mercado de alquiler de vivienda: ¿Es Madrid diferente? ( Nada es Gratis ). Finalmente, la semana pasada les compartía un artículo que señalaba que los tres errores de Forever 21 que le llevaron a la quiebra: era una expansión física muy acelerada, falta de un buen model

A finales de julio, el Banco de Pagos Internacionales (en inglés Bank for International Settlements o BIS) publicó una serie de documentos de trabajo sobre el crédito en América Latina. El primero, es un documento que resume el resultado de un proyecto de investigación conjunto de cinco bancos centrales de América Latina (Brasil, Chile, Colombia, México y Perú), el cual evalúa cómo las características específicas de la banca afectan a la oferta de crédito. El resto de documentos son los estudios individuales para cada uno de los países: How do bank-specific characteristics affect lending? New evidence based on credit registry data from Latin America Banks' business model and credit supply in Chile: the role of a state-owned bank The internationalization of domestic banks and the credit channel: an empirical assessment A loan-level analysis of bank lending in Mexico Determinants of credit growth and the bank-lending channel in Peru: A loan level analysis

Studies: How institutional investors’ shareholder voting reflects their ideologies and values. The majority of shares in publicly traded companies in the US are held by institutional investors, who collectively have a large say on the broad objectives of these corporations. This column shows that there is a systematic correlation between the type of institutional investor and their shareholder voting ideology. The two key dimensions of ideology are social responsibility and management discipline .  Trade and investment in the global economy. Foreign direct investment has traditionally been viewed as a key driver of prosperity, and modern FDI has also become a vehicle for transferring intangible assets. This column uses a counterfactual experiment based on a hypothetical world with no outward or inward FDI to and from low-income and lower-middle-income countries to examine the effects of FDI on trade, domestic investment, and welfare. World welfare falls by about 6% and all co

Economía global: El lento crecimiento mundial exige políticas de apoyo ( Blog Diálogo a Fondo ). Economía española: la situación de la economía global y cómo la está llevando España . Además, el análisis de por qué es importante achatarrar los vehículos: el caso español . Para los amantes de la finanzas , dos temas de actualidad: ¿Impuesto al carbono o subvenciones verdes? y los bancos centrales, bancos en la sombra y Fintech . Véase también Monedas digitales de bancos centrales. Finalmente, para los que nos dedicamos a la academia y nos preguntamos si asistir a conferencias es realmente importante.

McKinsey: Bracing for consolidation in Asia–Pacific banking: The quest for scale. To emerge from a period of potential consolidation, Asia’s banks must reinvent themselves or risk disappearing . Lessons from leaders in Latin America’s retail banking market. A look at how leading banks outperform in the world’s fastest-growing banking market . BIS Papers: The costs and benefits of bank capital - a review of the literature. Measuring contagion risk in international banking. VOXEU studies: Modern money theory and its implementation and challenges: The case of Japan. Modern monetary theory (MMT) has recently gained prominence in light of doubts about the effectiveness of monetary policy in addressing economic shortfalls. This column assesses the implications of implementing the theory’s policy prescriptions, and the challenges it presents in the case of Japan – an economy that some have argued has already been subject to such policy. Japan’s labour shortages and low i

Fintech: Oportunidades y riesgos de la entrada de las big tech en el sector financiero ( BIS ). Europa: La curva de tipos hunde la valoración de los bancos ( Finanzas a las 9 ). La guerra comercial China-EE.UU. como oportunidad de inversión ( GurusBlog ). Estudio sobre los efectos de los aranceles: ¿Cómo se centrifugan los aranceles? ( Nada es Gratis ). El caso del programa de transferencia condicionadas más grande de Colombia: Familias en Acción (FA). El capital social y la política pública ( Foco Económico ). Finalmente, la pendiente de la curva de rendimientos de Estados Unidos y los riesgos para el crecimiento y el precio de los bienes de capital y el riesgo para la inversión (Blog Diálogo a Fondo).

The Board of the Bank for International Settlements (BIS) recently approved the establishment of a BIS Innovation Hub to foster international collaboration on innovative financial technology within the central banking community. Read more . Since fintech offers the chance to boost economic growth and expand financial inclusion in all countries, the IMF and World Bank surveyed central banks, finance ministries, and other relevant agencies in 189 countries on a range of topics and received 96 responses. Check the results on Five Facts on Fintech. Unpicking the components of blockchain and their possible applications. Some features of blockchain may be unnecessary or even unhelpful, depending on the specific application ( LSE Business Review ). Will Facebook’s Libra Bring Cryptocurrency into the Mainstream? Facebook wants Libra to become a global currency that could help the 1.7 billion ‘unbanked’ people get access to financial systems. Unsurprisingly, the announcement was met

Bank for International Settlements (BIS): Concentration in cross-border banking New correspondent banking data - the decline continues The use of big data analytics and artificial intelligence in central banking BIS Statistical Bulletin, June 2019. The contents of the Bulletin include the following sections: Locational banking statistics, Consolidated banking statistics, Debt securities statistics, Derivatives statistics, Global liquidity indicators, Credit to the non-financial sector, Debt service ratios for the private non-financial sector, Property price statistics, Exchange rate statistics, Credit-to-GDP gaps, Consumer prices, Policy rates. VOXEU: The costs and benefits of performance fees in mutual funds. Performance fee-based contracts, which aim to align the interests of the fund manager with that of the investor, have been controversial in mutual funds markets, and are once again under review in Europe. This column presents empirical evidence showing that perfo

Los efectos de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China ( Blog Dialogo a Fondo ). Comportamiento de los principales índices de los mercados bursátiles de los países avanzados y emergentes, 2000-2019 ( Blog de economía de la ALdEa Global ). Bancarización comparada en Europa y Estados Unidos ( Finanzas a las 9 ).