El Analista Económico-Financiero

VOX, CERP Policy Portal: The dissonance of the short and long term. The type of risk we most care about is long-term, what happens over years or decades, but we tend to manage that risk over short periods. This column argues that the dissonance of risk is that we measure and manage what we don't care about and ignore what we do . Fast trading and the virtue of entropy. Many policymakers are concerned that fast trading has adverse effects on markets, although the existing evidence is ambiguous. This column argues that high-frequency trading can increase market efficiency and the quality of trade. By creating noise, fast trades may prevent traders with a herd mentality from pushing prices in one direction . Externalities - and cheating - in the financial crisis. Externalities can have a powerful effect on financial stability. This column studies the amplification effect that can operate despite value at risk regulation, which suffers from the ‘fallacy of composition’. It ...

En los últimos años, Brasil se ha destacado en el Top de las Universidades de América Latina y el Caribe , así como con la banca más grande de la región . Lo que ha convertido a Brasil es un competidor estrella para México, pero también supone una relación económica y comercial muy estratégica. Por una parte, México es actualmente el cuarto exportador al Mercosur y por otra, "Brasil es el principal socio comercial de México en América Latina y el Caribe (ALyC). Además, en 2018 Brasil fue el 7º socio comercial de México a nivel mundial ." En cuanto a las inversiones, "Brasil es el principal destino de las inversiones de México en ALyC, con un monto acumulado de 30,000 millones de dólares. Por su parte, Brasil es el 14º inversionista en México a nivel mundial y el 2° dentro de los países de América Latina y el Caribe." Cabe destacar que "entre las principales empresas mexicanas establecidas en Brasil se encuentran: Aeroméxico, Alfa, Am...

La semana pasada les comentaba las perspectivas financieras de Disney+ de 2020 a 2024 . Recientemente, CBS y Viacom se fusionaron para poder competir en la guerra de los medios de televisión y de streaming. Sin embargo, incluso después de la fusión de CBS y Viacom (30 billones de dólares), el nuevo conglomerado de Hollywood sigue siendo miniatura en comparación con Disney (254 billones de dólares) y Netflix (136 billones de dólares). Cabe destacar que AT&T y Comcast también operan otras grandes empresas sin contenido.   Pues recientemente, se ha llevado acabo el D23 Expo , del 23 al 25 de agosto de 2019. Que es la Expo del Club Oficial de Fans de Disney.  El nombre D23 viene de la letra de D de Disney y el número 23 para 1923, que fue el año en que Walt Disney fundó la compañía. El llamado Disney+ Showcase en la D23 Expo 2019 ha sido una sorpresa por la cantidad de anuncios de interés entre tanto universo compartido y universo expandido de Marvel y Star Wars. ...

Hoy dedico una entrada a difundir la lectura de un artículo para hacer conciencia sobre el cambio climático. La gente lloraba cuando se quemaba Notra Dame, unos le daban cobertura a los inciendios en Gran Canaria (Islas Canarias, España), una vez controlados, y dos semanas después, la gente prestaba atención y gritaba de alarma por el Amazonas. Sin embargo, hay otras zonas del planeta que arden en silencio mientras el mundo mira al Amazonas . Como ha sido Alaska y Siberia, que desde hace semanas también sufren importantes incendios forestales que, continúan su avance sin recibir apenas atención. Estos fuegos han llegado tras el mes de julio más caluroso jamás registrado. La siguiente imagen es una captura de las imágenes satélite de la NASA que muestran los focos de incendios actualmente activos en el planeta. Según un estudio publicado en febrero por la Agencia Espacial Europea (ESA), África Subsahariana acumula alrededor del 70% del área quemada a nivel mundial. La agencia ...

LSE Business Review: Higher taxes tend to suppress innovation Business innovation is more productive than product innovation McKinsey: Prime Day and the broad reach of Amazon’s ecosystem Radically rethink your strategy: How digital B2B ecosystems can help traditional manufacturers create and protect value The public sector gets serious about customer experience VOXEU: How Sweden became more entrepreneurial than the US

La Figura del día de hoy, muestra cuánto aportan los países al crecimiento global, dicho de otra forma, es una manera de ver cómo afectaría la desaceleración de una economía al resto de la economía global. La actual guerra comercial entre los Estados Unidos y el resto del mundo (a veces con China y otras con México, Canadá y Europa) está acelerando un proceso que ha estado en marcha desde hace tiempo, en el que parecierá que se está colapsando y convirtiéndose en algo nuevo. Sólo China y la India contribuyen con casi un 42 por ciento al crecimiento de la economía global, si a eso le agregamos la contribución de la economía estadounidense, supondría la mitad (52.2).   17 economías, entre las desarrolladas y las emergentes (ojo que según esta figura, las economías emergentes contribuyen más al crecimiento de la economía global que los países más desarrollados) contribuyen con un 25.3 por ciento al crecimiento global.

El día de hoy, les presento un trabajo de análisis de elaboración propia, que muestra a nivel visual, la trampa del ingreso medio en América Latina y el Caribe (LAC). Dicho análisis se divide en tres partes. La primera, muestra una perspectiva desde "arriba", una comparación del nivel de ingreso en la región como era en 1990 y como es en 2017, una vista que según los políticos será de una mejora. La segunda parte, tomamos los datos para todos los años disponibles y los ponemos en una figura en 2 dimensiones, que nos muestra la evolución en LAC y se aprecia que en realidad, la región es un gran embudo de ingreso medio. Por último, en la tercera parte, se hace una radiografía a cada uno de los países, con un análisis de clusters, que nos muestra claramente, qué países no han crecido según su nivel de ingreso, los que crecieron y se quedaron en la trampa y cómo se visualiza el crecimiento y desarrollo de una país, según su nivel de ingreso. Desde 1978 y con fines analíticos,...

Una de mis grandes pasiones es la música, y como economista me gusta hablar de la importancia del sector en la economía. Ello ha derivado en la publicación de varias entradas dedicadas al negocio de la industria musical desde distintas perspectivas. Como la importancia del número de álbums vendidos para mantener un status de leyenda internacional o los tipos de discos y los beneficios que generan o la importancia de visionarios en el mundo musical, como lo fue en su momento David Geffen . He destacado casos de estudio, como el que se narra en la película de Netflix "The Dirt" sobre la historia de la banda Mötley Crüe y de cómo después de haber vendido millones de copias, fue mejor negocio para la disquera devolverles sus derechos de propiedad de su catalogo musical que pagarles lo prometido, y que al final, fue el mejor negocio que pudo haber hecho la banda: haber recuperado los derechos de su obra musical. Véase: Mötley Crüe nos da lecciones para hacer negocios...

When Disaster Strikes: Preparing for Climate Change ( IMF Blog ). Asia’s future is now ( McKinsey ). How to Read Financial News Redux: Understanding Consensus ( CFA Institute ). Understanding how we decide to spend or save our money ( LSE Business Review ). Digging into concert setlist data: Which artists play the same songs over and over? ( Tableau ). Ranking the Top 100 Websites in the World ( Visual Capitalist ).

Recientemente acaba de darse la bancarrota de Barneys en Nueva York muestra que ni siquiera las grandes tiendas de artículos de lujo son inmune a las presiones del comercio electrónico.   En el gráfico de hoy, se presentan las proyecciones del comercio electrónico, que se espera que se apodere de una cuarta parte del mercado mundial de bienes de lujo para 2025, lo que representa un fuerte aumento con respecto a su cuota de mercado estimada del año pasado. En azul, tenemos el estimado del 2018 y en negro la proyección para el año 2025.

En la imagen del día de hoy, se muestran las perspectivas financieras del nuevo servicio de streaming de Disney, conocido como Disney+. De izquierda a derecha, tenemos primeramente la proyección de los gastos operativos, los cuales se esperan que sean menos de 1 billón de dólares para el año fiscal 2020. En el centro, tenemos las pérdidas operativas máximas, que se espera que se incurran durante el período de tiempo entre el 2020 y 2022. Finalmente, se espera que el servicio de streaming empiece a ser rentable a partir del año 2024. No cabe duda que la empresa Walt Disney Co. tiene claro el futuro de su servicio Disney+. Sin embargo, va a ser un viaje algo costoso por un tiempo.

A finales de julio, el Banco de Pagos Internacionales (en inglés Bank for International Settlements o BIS) publicó una serie de documentos de trabajo sobre el crédito en América Latina. El primero, es un documento que resume el resultado de un proyecto de investigación conjunto de cinco bancos centrales de América Latina (Brasil, Chile, Colombia, México y Perú), el cual evalúa cómo las características específicas de la banca afectan a la oferta de crédito. El resto de documentos son los estudios individuales para cada uno de los países: How do bank-specific characteristics affect lending? New evidence based on credit registry data from Latin America Banks' business model and credit supply in Chile: the role of a state-owned bank The internationalization of domestic banks and the credit channel: an empirical assessment A loan-level analysis of bank lending in Mexico Determinants of credit growth and the bank-lending channel in Peru: A loan level analysis

Studies: How institutional investors’ shareholder voting reflects their ideologies and values. The majority of shares in publicly traded companies in the US are held by institutional investors, who collectively have a large say on the broad objectives of these corporations. This column shows that there is a systematic correlation between the type of institutional investor and their shareholder voting ideology. The two key dimensions of ideology are social responsibility and management discipline .  Trade and investment in the global economy. Foreign direct investment has traditionally been viewed as a key driver of prosperity, and modern FDI has also become a vehicle for transferring intangible assets. This column uses a counterfactual experiment based on a hypothetical world with no outward or inward FDI to and from low-income and lower-middle-income countries to examine the effects of FDI on trade, domestic investment, and welfare. World welfare falls by about 6% and al...

Economía global: El lento crecimiento mundial exige políticas de apoyo ( Blog Diálogo a Fondo ). Economía española: la situación de la economía global y cómo la está llevando España . Además, el análisis de por qué es importante achatarrar los vehículos: el caso español . Para los amantes de la finanzas , dos temas de actualidad: ¿Impuesto al carbono o subvenciones verdes? y los bancos centrales, bancos en la sombra y Fintech . Véase también Monedas digitales de bancos centrales. Finalmente, para los que nos dedicamos a la academia y nos preguntamos si asistir a conferencias es realmente importante.

Cuando se habla de una economía capitalista, se supone que es sinónimo de libre mercado, es decir un país será más capitalista, cuanto mayor sea su grado de liberalismo económico, por tanto, una economía será más capitalista en función de que cuente con un mercado menos regulados y tenga una menor regulación/control/intervención del Estado. En resumen, es más o menos esa la idea, sin embargo, el gráfico que les traigo hoy, se muestran cinco economías de las más desarrolladas del mundo, Estados Unidos y cuatro europeas (Suecia, Dinamarca, Noruega y Finlandia). Según esta imagen, señale cuál es la economía más capitalista: En color azul, se muestra el índice de regulación de mercado, siendo cero menos regulado y 4 más regulado. Nótese que la escala máxima del gráfico es 3 y que los datos disponibles de la OCDE son hasta el 2013. En negro tenemos el índice de control del Estado, igual que en caso anterior, cero es menos control por parte del Estado y 4 una economía con mucho contr...

Iniciamos esta semana con un gráfico que muestra los componentes de la política fiscal que contribuyen al PIB real de la economía en los EE.UU. En color azul, tenemos el gasto a nivel federal, en negro, el gasto estatal y de los gobiernos locales y en gris, los programas de impuestos y beneficios. En el presente gráfico, se aprecia claramente como va cambiando la composición y su contribución a lo largo del tiempo (del año 2000 al 2019), de estos tres componentes de la política fiscal en los EE.UU. y su contribución al PIB real de la economía. ¿Será acaso, que la reducción del gasto federal, ha ayudado en realidad a la economía estadounidense?

Value of data: There’s no such thing as a free lunch in the digital economy. Online platforms that provide services at zero monetary cost benefit greatly from the data these transactions generate. This column proposes a new method to value these data, based on firm investments in organisational capital. The method also captures the social value of consumer data. Accurate estimates may guide investment and improve national accounts ( VOXEU ). Unpacking e-commerce: The rise of new business models. E-commerce facilitates trade across borders, increases convenience for consumers, and enables firms to reach new markets. This column identifies a range of digital technologies and the new business models they enable that are driving dynamism in e-commerce markets. Despite this dynamism, however, important gaps remain with regard to e-commerce participation among firms and different groups of individuals. Targeted polices are needed to provide the regulatory flexibility for new busines...