El Analista Económico-Financiero

Some McKinsey insights: Economic Conditions Snapshot, December 2019: McKinsey Global Survey results ( McKinsey ). Ten highlights from our 2019 research ( McKinsey ). China consumer report 2020 ( McKinsey ). What can we expect in China in 2020? ( McKinsey ). Plus: Top 10 Posts from 2019: Damodaran, Marks, Shiller, and Buffett ( CFA Institute ). Top 10 Charts of the Week for 2019 ( IMF Blog ).

The effects of export credit guarantees on firm performance. Export credit guarantees turned 100 this year, yet they have been sparsely studied. This column examines the causal effects of export credit guarantees on firm performance. It concludes by considering whether the provision of guarantees should be rebalanced in favour of small and medium-sized enterprises and by calling for governments to urgently integrate all major countries into a regulated system for export credit guarantees ( VOX ). Bank lending under negative policy rates. In recent years, several central banks have steered policy rates into negative territory for the first time in their history. The novel nature of negative rates raises several questions about how monetary policy operates in such non-standard territory. This column summarises recent research that focuses on the impact of negative policy rates on bank credit supply and bank risk-taking in the euro area. The findings point to a crucial role fo...

Today, first four articles about risk management, one about cyber risk and finally, three articles about digital finance: Private Real Estate Fund Categories: A Risk/Return Assessment ( CFA Institute ). Brexit will leave the UK worse off economically in all scenarios ( LSE Business Review ). USAA manages financial risks with Tableau and improves enterprise compliance ( Tableau ). Idiosyncratic risks and the volatility of trade ( VOX ). Cyber risk governance should take centre stage in financial services ( LSE Business Review ). The design of digital financial infrastructure: lessons from India ( BIS ). Central Bank Digital Currencies: 4 Questions and Answers ( IMF ). Stabilising stablecoins: A pragmatic regulatory approach ( VOX ).

"Una imagen vale más que mil palabras"  y el gráfico de hoy es una buena prueba de ello, ya que nos muestra el crecimiento del volumen del comercio mundial (en porcentaje) en una serie de tiempo desde 1980 hasta el 2019 (en color azul) con su respectiva línea de tendencia (en color blanco). Así, tenemos que el crecimiento del volumen del comercio mundial en 2019 será el más débil desde la crisis financiera de 2009 y no se prevé un cambio muy significativo al menos para el próximo año.

Arrancamos esta semana, con un gráfico que nos muestra una serie temporal de 1965 hasta la actualidad, con los ingresos tributarios como porcentaje del PIB de Francia (azul claro), Alemania (blanco), Reino Unido (gris oscuro), Canadá (rojo), Estados Unidos (azul oscuro) y Japón (gris claro). Entre las economías desarrolladas, se puede apreciar claramente que Estados Unidos ha sido durante mucho tiempo uno de los países con los impuestos más bajos. Asimismo, las tendencias de este gráfico también nos indican que los impuestos de Estados Unidos están cayendo, mientras que los de los demás países están subiendo. Sin embargo, no se puede ignorar la realidad para siempre: Los impuestos estadounidenses deben subir en algún momento.

Se está terminando el año, pero aquí seguimos compartiendoles las mejores lecturas recomendadas sobre economía y finanzas, esta semana he agrupado dos artículos relacionados según temática, las cuales se enumeran a continuación: Economía: mientras nos preguntamos si ¿están los hogares preparados para una nueva recesión? parece ser que la desaceleración se toma un respiro . Políticas públicas:   Políticas de vivienda basadas en la evidencia y efectos colaterales de las políticas no sanitarias sobre la salud . Cambio climático: Seguimos por el mal camino ya que las emisiones mundiales de carbono están nuevamente en alza . Para los interesados en el tema, aquí las seis principales entradas publicadas en el blog del Fondo Monterio Internacional sobre cambio climático. Academia e Investigación: Continuamos con el debate abierto sobre ¿quién debería pagar los artículos académicos, los autores o los lectores? cuando sabemos que el futuro y el progreso pasa por los centr...

La migración masiva trae costos y beneficios económicos a los países vecinos de Venezuela ( Blog Diálogo a Fondo ). Regulación y Competencia: La internacionalización de la economía española: evolución reciente y reformas pendientes ( Funcas Blog ). Un experimento online de Teoría de Juegos: Envidia y solidaridad ( Nada es Gratis ). Economía del comportamiento (Nudge): Un nuevo formato de facturas se servicios públicos de luz y gas para eficientizar los consumos de energía ( Foco Económico ). Política Monetaria: Los objetivos que han prevalecido a lo largo del mandato de Mario Draghi al frente del BCE (1/11/2011 a 31/10/2019) ( Blog Aldea Global ).

En caso de que se pregunte por qué los fabricantes de automóviles en todo el mundo están reduciendo los puestos de trabajo, este gráfico nos puede dar una pista muy clara: El gráfico nos muestra las ventas de automóviles en los mercados de China, Asia, Norteamérica, Europa, Latinoamérica y África y Oriente Medio del 2013 al 2019. En todos los gráficos se puede apreciar una caída muy marcada en las ventas de automóviles en todos los sectores. Está claro que la industria automotriz se encuentra ante un entorno complejo de desaceleración económica y de tensiones comerciales a nivel global. Ya se verá si esté 2020, se aprecia una mejora o se mantiene estable el sector como algunos analistas predicen.

Desde hace unos años, en Estados Unidos se inició una competencia por hacerse con el mercado en línea de la comercialización de alimentos. El gráfico del día de hoy, nos muestra cómo ha evolucionado dicha competencia del 2018 (en azul) al 2019 (en blanco). Groceries en español significa comestibles o productos de alimentación, pero para fines analiticos, en el gráfico se definio a los encuestados como aquellos productos alimenticios y no alimenticios que compran regularmente en una tienda de comestibles. Está claro que Amazon se lleva a la competencia, sin embargo, Walmart mantiene el trote frente a amazon y ha mejorado su cuota de mercado en el último año. En general, se puede apreciar una mejora para todo el sector en el 2019 con respecto al año anterior. Sin embargo, la competencia como Target, Kroger, Costco, Whole Foods y Peapod, se encuentran muy lejos de Amazon y Walmart. 

Iniciamos la semana, con un gráfico que nos muestra el porcentaje de horas por dispositivo para ver televisión vía Internet. Donde Roku es la marca dominante con 44 por ciento de la cuota de mercado, le sigue Fire TV de Amazon con 20 por ciento, Apple TV (9), Xbox de Microsoft (9), PlayStation de Sony (8), Chromecast de Google (5), otros (4) y en último lugar la marca coreana Samsung con el 1 por ciento de la cuota de mercado. Aquí , puedes averiguar cuáles eran los dispositivos más usados para visualizar la TV por Internet en 2017 y 2018.

El gráfico de la semana del FMI: Auge de endeudamiento en los mercados preemergentes ( Blog Diálogo a Fondo ). Análisis de coyuntura:  Una economía en transición ( Funcas Blog ). Como seguro ya saben, el Premio Nobel de Economía del 2019 se les ha otorgado a Abhijit Banerjee, Esther Duflo, y Michael Kremer por su enfoque experimental en la lucha contra la pobreza global. Para los interesados en saber más sobre el enfoque experimental de los Nobel 2019, aquí les dejo dos artículos:  Las recetas de los Nobel de Economía para reducir la pobreza ( El País ) y el enfoque tradicional y el enfoque experimental: entendiendo el Premio Nobel ( Nada es Gratis ). Siguiendo con los estudios de Economía Aplicada, aquí les dejo una eterna pregunta: Ricos y ¿felices? ( Blog de economía de la AldEa Global ). Artículo en inglés sobre la actual situación en Chile: En pocas décadas, Chile experimentó un dramático crecimiento económico y la más rápida reducción de la desigual...

El post de hoy les voy a compartir dos papers que nos ayuden a definir mejor las "burbujas", ya que las "burbujas" vienen en muchas formas y tamaños diferentes dependiendo de la época y de la clase de activos, por lo que vale la pena siempre estudiar y analizar la historia y su contexto, para pensar y entender mejor qué es lo que está sucediendo hoy en día en los mercados financieros. Por ejemplo, un estudio del FMI señala que antes de la crisis existían grandes burbujas en China que ponían warrants con largos vencimientos, que estaban a punto de expirar sin valor pero que se negociaban con altos volúmenes y precios inflados a lo largo del ciclo de vida de los contratos. Es una buena demostración de actores racionales que pujan irracionalmente por activos con vencimientos finitos, ya que sabían que los precios convergerían finalmente al valor fundamental al vencimiento. Otro artículo publicado por NBER habla de las burbujas silenciosas (crédito) fr...

Con motivo del cyberlunes , hoy les cuento que por primera vez en los Estados Unidos una encuesta señala que, los consumidores estadounidenses planean hacer la mayor parte de sus compras navideñas por Internet. En este sentido, es probable que las compras en línea asciendan a menos de un cuarto del valor en dólares de las compras navideñas de este año en EE.UU., y aunque la proporción de compras en línea ha crecido mucho, los compradores más jóvenes parecen más propensos (más del 50 por ciento de los millennials y la generación Z) que sus mayores a ver estas compras como una experiencia social placentera, tal y como se muestra en el siguiente gráfico. Veamos ahora qué es lo que más consume la generación Z: Como se puede apreciar, la generación Z, consume por encima del 50 por ciento en las tiendas físicas: comidas y bebidas; artículos de cuidado personal, ropa, electrónica y artículos novedosos. De lo anterior, se puede deducir muchas personas todavía se acercan a las comp...