Los Contratos con Información Asimétrica: una revisión

El objetivo de este trabajo es presentar una breve descripción de la literatura, tanto teórica como empírica, que aborda el estudio de los contratos en condiciones de información asimétrica. El interés por este tema es, en primer lugar, empírico, dada la importancia que la utilización de contratos financieros tiene en la vida diaria de los individuos (condiciones laborales, financiación hipotecaria, financiación al consumo, seguros de vida etc.). Segundo, la literatura tradicional en el análisis económico se caracteriza por el supuesto de que los agentes económicos, cuando se relacionan entre ellos y toman decisiones, disponen de información completa y simétrica. Por lo tanto, la existencia de información asimétrica añade importantes dificultades a la hora de modelizar la relación contractual entre los agentes. La literatura más reciente pone énfasis en la importancia de los problemas de información asimétrica entre el acreedor (bancos) y el deudor (empresario), siendo el segundo racionado a través de un contrato financiero y sus garantías en el crédito o siendo sancionado a través del pago de elevadas tasas de interés, limitando de está manera a los proyectos rentables que necesitan financiación. En este trabajo, se presentan, en primer lugar, como antecedentes de la literatura de los contratos, las principales aportaciones que tienen su origen en el estudio de los contratos laborales. En segundo lugar, se estudian los contratos financieros, en un análisis, tanto desde la perspectiva del banco (contratos de préstamo bancario), como por parte del empresario (contratos de deuda). Bajo condiciones de información asimétrica un contrato financiero ha de plantearse como un problema entre el principal y el agente, donde aparecen problemas como: el riesgo moral, la selección adversa, la reputación, la monitorización, las garantías y los costes de bancarrota entre otros. Finalmente se resaltan las diferencias que surgen en una relación contractual cuando ésta tiene lugar en diferentes escenarios, y se presentan los desarrollos futuros de este trabajo.
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