Libros esenciales de Finanzas (recomendados)

Frecuentemente me consultan sobre cuáles son los libros de finanzas que yo recomendaría, que sean útiles para que uno pueda estudiar por su cuenta.

Por lo que se me ha ocurrido dejarles la lista de aquellos libros esenciales, que constituyen la bibliografía básica a nivel grado y posgrado relacionado con el área de finanzas en cualquier universidad.

Mi primera recomendación, es para las Finanzas Corporativas en general, este libro es prácticamente un manual, se editó por primera vez en 1980 y se sigue actualizando en sus reediciones.

Brealey, R. Myers, S. y Allen, F.: Principios de finanzas corporativas. McGraw-Hill.

Contenido de la 11º edición publicada en 2015 (información proporcionada por la editorial):

• PARTE I. VALOR. 1. Introducción a las finanzas corporativas. 2. Cómo calcular valores presentes. 3. Valuación de bonos. 4. Valuación de acciones ordinarias. 5. Valor presente neto y otros criterios de inversión. 6. Toma de decisiones de inversión con la regla del valor presente neto.
• PARTE II. RIESGO. 7. Introducción al riesgo y al rendimiento. 8. Teoría del portafolio y modelo de valuación de activos de capital. 9. Riesgo y costo del capital.
• PARTE III. LAS MEJORES PRÁCTICAS EN EL PRESUPUESTO DE CAPITAL. 10. Análisis de proyectos. 11. Inversión, estrategia y rentas económicas. 12. Problemas de agencia, compensación y medición del desempeño.
• PARTE IV. DECISIONES FINANCIERAS Y EFICIENCIA DE MERCADO. 13.Mercados eficientes y finanzas conductuales. 14. Panorama general del financiamiento corporativo. 15. Forma en la que las corporaciones emiten valores.
• PARTE V. POLÍTICAS DE PAGO Y ESTRUCTURA DE CAPITAL. 16. Política de pago de dividendos. 17. ¿Es importante la política de endeudamiento? 18. ¿Cuánto debe endeudarse una empresa? 19. Financiamiento y valuación.
• PARTE VI. OPCIONES. 20. Entender las opciones. 21.Valuación de opciones. 22. Opciones reales.
• PARTE VII. FINANCIAMIENTO DE LA DEUDA. 23. Riesgo de crédito y valor de la deuda corporativa. 24. Los muchos tipos de deuda. 25. Arrendamiento.
• PARTE VIII. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO. 26. Administración de riesgos. 27. Administración de riesgos internacionales.
• PARTE IX. PLANEACIÓN FINANCIERA Y ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO. 28. Análisis financiero. 29. Planeación financiera. 30. Administración del capital de trabajo.
• PARTE X. FUSIONES, CONTROL CORPORATIVO Y GOBIERNO. 31. Fusiones. 32. Reestructuración corporativa. 33. Gobierno y control corporativo alrededor del mundo.
• PARTE XI. CONCLUSIÓN. 34. Lo que sabemos y lo que no sabemos sobre finanzas.

Sin embargo, existe otro "manual", que también resulta un titulo recomendable:

Ross, S. A., Westerfield, R.W. y Jordan, B.D.: Fundamentos de Finanzas Corporativas. McGraw-Hill.

Contenido de la 10º edición publicada en 2014 (información proporcionada por la editorial):

• PARTE 1.- Panorama general de las finanzas corporativas. Introducción. 2. Estados financieros, impuestos y flujo de efectivo.
• PARTE 2.- Estados financieros y planeación financiera a largo plazo. 3. Forma de trabajar con los estados financieros. 4. Planeación financiera y crecimiento a largo plazo.
• PARTE 3.- Valuación de flujos de efectivo futuros. 5. Introducción a la valuación: el valor del dinero en el tiempo. 6. Valuación a través del flujo de efectivo descontado. 7. Tasas de interés y valuación de bonos. 8. Valuación de las acciones.
• PARTE 4.- Presupuesto de capital. Valor presente neto y otros criterios de inversión. 10. Toma de decisiones en la inversión de capital. 11. Análisis y evaluación de proyectos.
• PARTE 5.- Riesgo y rendimiento. 12. Algunas lecciones de la historia del mercado de capitales. 13. Rendimiento, riesgo y la línea del mercado de valores.
• PARTE 6.- Coste de capital y política financiera a largo plazo. 14. Coste de capital. 15. Obtención de capital. 16. Apalancamiento financiero y política de estructura de capital. 17. Política de dividendos y pagos.
• PARTE 7.- Administración y planeación del financiamiento a corto plazo. 18. Financiamiento y planeación a corto plazo. 19. Administración del efectivo y la liquidez. 20. Administración de crédito e inventarios.
• PARTE 8.- Temas de finanzas corporativas. 21. Finanzas corporativas internacionales. 22. Psicología del comportamiento en las finanzas: implicaciones para la administración financiera. 23. Administración de los riesgos de una empresa. 24. Opciones y finanzas corporativas. 25. Valuación de opciones. 26. Fusiones y adquisiciones. 27. Arrendamiento.

Dentro de los libros especializados en el campo de las finanzas, tenemos las siguientes:

I. Fusiones y Adquisiciones

Mascareñas Pérez-Iñigo, Juan: Fusiones, Adquisiciones y Valoración de Empresas. Ecobook. Madrid. 1993, 1996, 2000, 2005, 2011. Págs.: 464. ISBN: 978-84-96877-45-0.

Este libro lo llegó a imprimir la editorial McGraw-Hill, actualmente, el propio autor lo vende por Internet.

La 2º edición publicada en 1996 por McGraw-Hill tenía el siguiente contenido:

1. Razones económicas de las fusiones y adquisiciones de empresas.

2. Identificación de empresas a adquirir.

3. La valoración de la empresa (I): el valor teórico o intrínseco.

4. La valoración de la empresa (II): el análisis del flujo de caja libre.

5. La valoración de la empresa (II): otros métodos.

6. Fusiones y adquisiciones negociadas.

7. Adquisiciones hostiles.

8. La compra de empresas mediante apalancamiento financiero (I): LBO.

9. La compra de empresas mediante apalancamiento financiero (II): LBU y LESOP.

10. Otras formas de reestructuración empresarial.

11. Regulación de la ofertas públicas de adquisición de valores en el ordenamiento jurídico español.

12. Agrupaciones empresariales: métodos de registro contable.

13. Casos.

II. Instrumentos Financieros Derivados

Hull, John C.: Introducción a los mercados de futuros y opciones.  Pearson Educación.

Contenido de la 8º edición publicada en 2014 (información proporcionada por la editorial):

• Introducción.
• Mecánica de los mercados de futuros.
• Estrategias de cobertura de riesgos mediante los mercados de futuros.
• Tasas de interés.
• Determinación de los precios a plazo y a futuro.
• Futuros de las tasas de interés.
• Swaps.
• La titulización y la crisis de crédito de 2007.
• Mecánica de los mercados de opciones.
• Propiedades de las opciones sobre acciones.
• Estrategias de negociación relacionadas con opciones.
• Introducción a los árboles binomiales.
• Valuación de opciones sobre acciones: El modelo Black Scholes y Merton.
• Opciones sobre acciones para empleados.
• Opciones sobre índices bursátiles y divisas.
• Opciones sobre futuros.
• Las letras griegas.
• Los árboles binomiales en la práctica.
• Sonrisa de la volatilidad.
• Valor en riesgo.
• Opciones sobre tasas de interés.
• Opciones exóticas y otros productos no estándar.
• Instrumentos financieros derivados de crédito.
• Instrumentos financieros derivados sobre el clima la energía y los seguros.
• Infortunios de los instrumentos financieros derivados y lo que podemos aprender de ellos.

III. Gestión del Riesgo

En 1996, se publicaría el primer libro especializado en Valor en Riesgo (VaR o Value-at-Risk), el autor es Philippe Jorion. Este libro ya de por si es un título recomendado, sin embargo, en el año 2010, publicaría un manual mucho más completo y más interesante.

Jorion, P. Financial Risk Manager Handbook. Wiley.

Contenido de la 6º edición publicada en 2010 y sólo disponible en inglés (información proporcionada por la editorial):

• PART ONE Foundations of Risk Management.
• CHAPTER 1 Risk Management.
• PART TWO Quantitative Analysis.
• CHAPTER 2 Fundamentals of Probability.
• CHAPTER 3 Fundamentals of Statistics.
• CHAPTER 4 Monte Carlo Methods.
• CHAPTER 5 Modeling Risk Factors.
• PART THREE Financial Markets and Products.
• CHAPTER 6 Bond Fundamentals.
• CHAPTER 7 Introduction to Derivatives.
• CHAPTER 8 Option Markets.
• CHAPTER 9 Fixed-Income Securities.
• CHAPTER 10 Fixed-Income Derivatives.
• CHAPTER 11 Equity, Currency, and Commodity Markets.
• PART FOUR Valuation and Risk Models.
• CHAPTER 12 Introduction to Risk Models.
• CHAPTER 13 Managing Linear Risk.
• CHAPTER 14 Nonlinear (Option) Risk Models.
• PART FIVE Market Risk Management.
• CHAPTER 15 Advanced Risk Models: Univariate.
• CHAPTER 16 Advanced Risk Models: Multivariate.
• CHAPTER 17 Managing Volatility Risk.
• CHAPTER 18 Mortgage-Backed Securities Risk.
• PART SIX Credit Risk Management.
• CHAPTER 19 Introduction to Credit Risk.
• CHAPTER 20 Measuring Actuarial Default Risk.
• CHAPTER 21 Measuring Default Risk from Market Prices.
• CHAPTER 22 Credit Exposure.
• CHAPTER 23 Credit Derivatives and Structured Products.
• CHAPTER 24 Managing Credit Risk.
• PART SEVEN Operational and Integrated Risk Management.
• CHAPTER 25 Operational Risk.
• CHAPTER 26 Liquidity Risk.
• CHAPTER 27 Firmwide Risk Management.
• CHAPTER 28 The Basel Accord.
• PART EIGHT Investment Risk Management.
• CHAPTER 29 Portfolio Risk Management.
• CHAPTER 30 Hedge Fund Risk Management.

Pues hasta aquí el post de hoy, para la próxima les traeré mis recomendaciones en cuanto libros especializados en la Administración o Gestión del Riesgo.